Hiába jöttünk sokat lefelé, nem érkeznek egyértelmű trendfordító jelek. Az OTP felett kirajzolódott a halálkereszt.
A bankpapír grafikonján a 200 napos egyszerű mozgóátlagot keresztezte az 50 napos mozgóátlag, ezzel az egyik legerősebb trendfordító jelzést kapta meg a papír, így jelentősen csökkent az esélye annak, hogy a részvény a közeljövőben tartós emelkedést legyen képes csinálni. A 7400 forint óta tartó esést jellemző trendvonal szorítja lefelé a részvény árfolyamát, már egy 5000 forint feletti zárás is szép teljesítmény lenne, s az első elgondolkodtató jelzés arra nézve, hogy az eső trend véget ért. Az eső trendet most legjobban jellemző 23 napos mozgóátlag rálapult a csökkenő trendcsatorna tetejére, s ez is azt mutatja, az árfolyam egyelőre nem mutat semmi olyan jelet, ami miatt a további esést előrevetítő forgatókönyvet jelentősen felül kéne vizsgálni. Az RSI ugyan törte lefelé mutató trendjét, de nem volt képes az ebben a szakaszban tapasztalt trendjében új csúcsot építeni, az eladók kontrollálják a piacot, ráadásul még szélsőséges túladottságot sem produkált. A mellékelt chart jól mutatja, mennyire erős a lefelé tartó hullám a részvény piacán, 7400 forint óta egyszer sem volt képes a részvény árfolyama arra, hogy egy előző mélypont felett zárjon, új csúcsok természetesen ennek megfelelően nincsenek. A bankpapírra nyitott short állomány tudósítások szerint drasztikusan megugrott a Kósa-Szíjjártó produkció nyomán.
Bár sok fórumon a növekvő short állományt optimista jelként értelmezték, mondván, majd a shortzárók hatalmas rallyt generálnak, azonban amíg nincs trendfordító jelzés, addig kár ebben reménykedni. Az egyik klasszikus technikai tézis szerint ugyanis növekvő nyitott állomány (határidős piacon) eső trendben bearish. Mutatja, érkezik új pénz a piacra, az azonban nem az emelkedést támogatja. Van egy alakzatunk is, ami még él, a letört fej-vállak, vagy lapos aljú szélesedő formáció, ez a 3000 forint közeli szintekre mutat. Az 5000 feletti zárások ugyanakkor százalékban nincsenek is olyan messze, tehát nem kell valami nagyon extrát csinálnia a papírnak ahhoz, hogy el kellejen gondolkodni a pesszimista szcenárió felülvizsgálatán (és 5300 nál akár egy duplaaljból is kitörhetne).
Mit csinál a vezérkos?
Nézzük egy kicsit az amerikai piacot. Az S&P 500 és a Dow Industrial egyaránt elképesztően rosszul néz ki. Úgy tűnik, letörték a nyakvonalat a fej vállak alakzatból, ha csak szigorúan a záróárakat nézzük, akkor minden kiritériumnak megfelel az 1050-es (napon belül 1040-es) szint törése. Három százalékkal alatta zárt, három napot eltöltött alatta. Az első öntési hullámot egy Fibo szint állította meg (valahogy a Fibo szintek jellemzője, hogy akkor fordítanak, amikor semmilyen más technikai fogódzó nincsen). Az alakzatból számolt célár 880 pont magasságában húzódik, de a 950-es szintek is erősek lehetnek, korábbi csúcs és 50 százalékos Fibo szint a képben, megjegyzendő 880 körül is van egy. 1050 alatt nincs értelme egyelőre emelkedő trendről beszélni. Ha a baljós jeleket akarjuk sorolni, mindjárt ott van a halálkereszt, amely a Dow Industrial és az S&P 500 felett is megjelent, hamarosan meg is lehet a keresztezés, hiszen a 200 napos enyhén még emelkedik, az 50 napos meg lefelé tart.
A klasszikus elméletek közül talán egyedül a Dow elmélet szigorú interpretációja az, ami még nem jelezte a medvét, a Transportation index még mindig februári mélypontja felett zárt, tehát nem erősítette meg az Industrial új mélypontját. Igaz, a Dow elmélet nagyjából a trend harmadánál szokott jelezni.
Nézzük vissza az előző medvepiac kezdetét. A 2007 október eleji csúcs után 3 hónapnak kellett eltelnie, míg a vezető amerikai piacok végre talajt fogtak, innen 2 hónapnyi pattogás következett, majd március elejétől, május közepéig tartott a medvepiaci rally. A mostani esés valamivel több, mint 2 hónapja tart. Azt is érdemes megfigyelni, hogy gyakorlatilag hetek óta nem tud egy értelmes emelkedő napot csinálni az amerikai piac, az utolsó igazán erős nap akkor volt, amikor visszaszúrtak az indexek a 200 napos fölé és ez kirázott egy jó adag shortost. Azóta semmi.
Néhány más papírra később visszatérnék, érdemes megemlíteni, hogy a Deutsche Bank és a Raiffeisen is fontos támasz szinteket készül épp letörni, persze a támasz lényege, hogy innen felfelé menet is megindulhat.
