Hét hét lejtmenet után két hét felfelé menet a vezető indexekben. Ez elvileg elég is lehetne korrekciónak, ha az a lefelé hullám az a lefelé hullám volt, ami medvébe fordítja a piacot.
Ha mérhetetlen pesszimizmusunk a piaci tetőépítés jeleit akarja keresni, akkor akár a hétfői napon belüli csúccsal ki is lehetne hirdetni a fej váll alakzat jobb vállát. Ez mindig bizonytalan előrejelzés, mivel a fej-váll alakzatot a nyakvonal törése validálja, az S&P 500-ban 1040, a Dow Jones Industrialban pedig a 9900-9800-as zóna eleste.
De milyen is egy igazi head & shoulders alakzat. A technikai elemzés bibliája szerint a következő módon épül ki
1.Egy erős rally magas forgalommal, amelyet egy visszaesés követ. Ezzel kész a bal váll.
2.Erős rally, amely magasabb csúcsra viszi az árfolyamot, innen visszaesés, amely az előző csúcs alá viszi az árat. Ez a fej.
3.Harmadik rally, amely kisebb forgalom mellett viszi az árfolyamot, a mozgásban elért csúcs nem bírja elérni a fejnél tapasztalt csúcsot, ez a bal váll.
4 Egy esés, amely töri a nyakvonalat, ami nem más, mint a a jobb váll és a fej, illetve a fej és a bal váll közötti visszaesésben kialakult mélypontot összekötő vonal.
Az esetek mintegy 30 százalékában a forgalom magasabb lehet a bal vállon, mint a csúcsban. Az alakzatok mintegy 20 százalékában a nyakvonal törése előtt megmenekül az árfolyam.
A fej vállak csúcs trendfordító alakzat, ahhoz hogy kialakuljon, szükséges egy felfelé mutató trend.
Egy fej váll alakzat nagy dilemmája, hogy a bal váll kialakulásánál nem lehet biztosan tudni, jön-e az esés, amely letöri a nyakvonalat. Így bal vállat kihirdetni, elég bizonytalan dolog.
Nézzük a Dow Jones Industrialt
A januári csúccsal 10 700 pont környékén megvolt egy rally, a forgalom nem volt túl magas, ezt követte egy áresés. Majd február elejétől jött a következő rally, magasabb forgalommal, új csúcsra vitte az indexet, 11 200 pont magasságában. Jött a nagy forgalmú esés, ez lehozta az árat a januári csúcs alá, nagyjából a februári mélypont szintjére. Azóta elindult a rally harmadik fázisa, tegnap 10 600 pont felett tetőzött, sokkal alacsonyabb forgalommal, mint a januári, vagy az áprilisi csúcsnál tapasztalt. Elég gyanús. A gyanú hiábavaló, a bizonyítékhoz a 9755 pontnál húzódó nyakvonal törése szükséges 3 százalékkal. Ez egyelőre elég messze van.
Mi sejteti mégis a topot?
A tavaly márciusi mélypont és az idén áprilisi csúcs közötti időszakot legjobban jellemző 120 napos mozgóátlag tört a vezető indexekben, s egyelőre nem is sikerült e felett az érték felett zárniuk. Tegnap 50 ponttal e feletti szintről fordult a Dow. Ez a mozgóátlag ellaposodott és nagyon úgy tűnik, irányváltásra készül. A 2007-es csúcstól eltelt időszakot jellemző 270 napos napos mozgóátlag ugyanakkor még alulról támasztja a piacot, az igazi medvepiac visszatértéről vélhetően ez alatti zárásoknál kéne beszélni, ennek értéke 9950 pont körül van. Ennek a zónának tehát többszörösen megerősített jelentősége lehet.
S íme egy kis fraktál, az esés és az ellenirányú emelkedés kezdetétől számolt időszakhoz tartozó mozgóátlagokkal.
