Meglepően erős növekedési mutatót tett közzé pénteken az USA kereskedelmi minisztériuma: az első becslés szerint 2009 negyedik negyedévében 5,7 százalékkal bővült a GDP (évesített negyedéves alapon), ez a legjobb teljesítmény 2003 harmadik negyedéve óta. Ez igen nagy ugrás az előző három hónap 2,2 százalékos növekedése óta, de az egész éves mutató így is siralmas: 2009-ben az USA gazdasága 2,4 százalékkal zsugorodott, ez a legrosszabb eredmény 1946 óta.
Az elemzői kommentárokban a pozitív meglepetés fölötti örömöt hamar kiegészítették a figyelmeztetések: a bővülés mintegy kétharmad részben annak köszönhető, hogy a negyedik negyedévben a vállalatok az előző negyedévinél kevésbé csökkentették készleteiket, vagyis nem a fogyasztás beindulása emelte meg ilyen mértékben a mutatót. Mindazonáltal a készletezést figyelmen kívül hagyva is 2,2 százalékos volt a gyarapodás - a harmadik negyedévben, ugyanígy számolva, 1,5 százalékos -, ami azt mutatja, volt más húzóerő is: a legbiztatóbbnak sokan azt tartják, hogy a vállalati beruházások 2,9 százalékkal bővültek. Ez az első növekedés ezen a soron 2008 második negyedéve óta, hála annak, hogy a berendezésekre, illetve a szoftverekre fordított kiadások felfutása ellensúlyozni tudta a kereskedelmi ingatlanok piacának még mindig lefelé tartó tendenciáját.
A GDP mintegy 70 százalékát adó fogyasztási kiadások azonban visszatértek a realitások talajára: évesítve csak 2 százalékkal emelkedtek, szemben az előző negyedév 2,8 százalékával - abban még érződött az autóipart támogató roncsprémiumprogram hatása. Az új lakásépítések élesen lefékeződtek: az erre fordított kiadások csupán 5,7 százalékkal nőttek a harmadik negyedév 18,9 százalékos száguldása után - itt is érvényesülhettek a kormányzati intézkedések, hiszen a korábbi lendületes felívelésben nagy szerepet játszott az első lakásukat vásárlóknak nyújtott adókedvezmény. Az export bővülése felülmúlta az importét, így fél százalékponttal tudott hozzájárulni a GDP-növekedéshez - egyes elemzők szerint ez a trend nem lesz tartós, számítani lehet arra, hogy újra az import lesz az úr. Összességében a Reuters körképében megkérdezettek kisebb-nagyobb hangsúlyeltolódásokkal úgy vélték, a növekedés beindult, de látványos, V alakú fellendülésről nincs szó. A készletezés nélkül számolt 2,2 százalékos növekedés egyelőre gyengébb, mint amit korábbi recessziós időszakok után tapasztaltak, így a Federal Reserve még nyugodtan kivárhatja a megfelelő pillanatot a kamatemelés megkezdésére.
Szabó Márta
Sebők Miklós