Az elemzők többsége nem tudja, mi okozta az internetes részvények korábbi szárnyalását, majd a közelmúltban számottevő esését. Annyi bizonyos, hogy a netes társaságokat választó befektetők elsősorban érzelmi alapon döntenek.
Az online-cégek részvényárfolyam-alakulásának aranyszabálya: ha a befektetők hisznek valaminek a sikerességében, az sikeres is lesz. Az internetben rejlő óriási fejlődési potenciál miatt előnyben részesítik az iparág papírjait, viszont a pénzüket kockáztatók szinte elfelejtik a jelen nehézségeit. Pozitívnak tartják, ha egy társaság kutatásra, fejlesztésre és marketingre költött óriási kiadásai komoly veszteségekként jelennek meg. A jövedelmezőségi szempontok háttérbe szorulnak, a piaci részesedés lesz a legfontosabb mérőszám. Az internetes biztonsági szoftvereket fejlesztő VeriSign részvényének árfolyama 2000. március 9-én 1999. évi részvényenkénti eredményének 5800-szorosára, könyv szerinti értékének pedig 100-szorosára rúgott. Várható volt, hogy a Nasdaq Composite nem tudja tartani őrült iramát.
Elemzők az árfolyamesés hatására felhívták a figyelmet: az internet a hatékonyságnövekedés miatt gyakorlatilag megszünteti a számottevő profit lehetőségét. Az internet átláthatósága és a piaci belépés korlátainak hiánya miatt kizárt, hogy valaha is jelentős haszonkulccsal számolhatnak a netes.
Az elmúlt két hét alatt bekövetkezett, amitől sokan rettegtek, a Nasdaq szabadesése. Ennek fő oka a Microsofttal kapcsolatos elmarasztaló bírósági döntés volt. A múlt hét keddjén 14 százalékot is zuhant a Nasdaq, bár a nap végére megnyugodtak a kedélyek. A piaci szereplők azonban valószínűleg egyhamar nem felejtik el az ideges kereskedést.
A befektetők - ahogy azt egy megfigyelő megfogalmazta - "jóllaktak az ígéretekkel, és most a valós értékeket keresik", így elsősorban a blue chipekbe teszik át a pénzüket. A mozgás megfigyelhető a Dow Jones ipari átlagindex Nasdaqnál jobb teljesítményén.
KOPÁNYI SZABOLCS
**** KERETBEN ****
Nemrég a VeriSign 17 milliárd dollárért felvásárolta a Network Solutions Inc.-t. A new economy cégeinek nagyon gyorsan kell növekedniük, a lemaradókat felőrli a piaci részesedésért folyó öldöklő verseny. A menedzsmentek szilárd meggyőződése szerint nagyszabású akvizíciókkal lehet rövid idő alatt nagy szeletet kihasítani gyorsan növekvő piacból. Tavaly a technológiai cégek 992 nyilvános részvénykibocsátásból 42,5 milliárd dollárhoz jutottak. Az egyesülések értéke tavaly 316, idén az első két hónapban 151 milliárd dollár volt.
Nemrég a VeriSign 17 milliárd dollárért felvásárolta a Network Solutions Inc.-t. A new economy cégeinek nagyon gyorsan kell növekedniük, a lemaradókat felőrli a piaci részesedésért folyó öldöklő verseny. A menedzsmentek szilárd meggyőződése szerint nagyszabású akvizíciókkal lehet rövid idő alatt nagy szeletet kihasítani gyorsan növekvő piacból. Tavaly a technológiai cégek 992 nyilvános részvénykibocsátásból 42,5 milliárd dollárhoz jutottak. Az egyesülések értéke tavaly 316, idén az első két hónapban 151 milliárd dollár volt.
(THE WALL STREET JOURNAL EUROPE)