A február közepi 35 dolláros árfolyammal az olaj ára elérte a mélypontot, azóta mostanáig 50 százalékkal emelkedtek a jegyzések, elérve az 53 dolláros szintet. Az emelkedésben az volt az impresszív, hogy az árfolyam már annak ellenére sem tudott esni, hogy az OPEC a várakozások ellenére nem csökkentette a kitermelést március közepi ülésén. Korábban az olajpiac mindig előre beárazta a várható kitermeléscsökkentéseket, így az ülés előtt rendszeresen felment az ár, majd amikor valóban megszületett a döntés, már nem reagált érdemben - mondta Heitner Tamás, a Solar Capital elemzője. A március 15-i üléstől 800 ezer hordós csökkentést vártak, és a piac ezt árazni is kezdte, a csökkentés viszont nem következett be. Utána mégis tovább emelkedett a kőolaj ára, ami nagyon meggyőző piaci reakció és egy tartós emelkedő trendet jelezhet. Az elmúlt két hétben az ár 50 dollár fölé jutott, majd ezt a szintet is elhagyva 54 dollárig emelkedett. A drágulást segítette a dollár március elején kezdődött folyamatos gyengülése, amit az amerikai Federal Reserve bejelentése indukált, miszerint újabb dollármilliárdokat önt a piacra állampapír-vásárlás céljából. A dollár gyengülésén túl az emelkedést segítette a részvénypiaci korrekció is: két hét alatt 20 százalék körüli emelkedést mutattak fel a vezető részvényindexek a medvepiaci rally keretében, és most dől el, hogy trendforduló és tartósabb emelkedés következik, vagy pedig kifullad a korrekció. Ha a részvénypiac fordul, akkor az olaj piacán is az eladók jöhetnek: itt a 49,7 dolláros árfolyam jelenti a fordulót, addig anélkül csökkenhet az ár, hogy az emelkedő trend sérülne - mondta Heitner, hozzátéve, hogy év végére 60-70 dollár közötti árfolyam szerepel a prognózisokban. Az olajtermelők gyakran hangoztatják, hogy a jelenlegi árfolyam nem éri el azt a szintet, ami az iparág 2010-11-es fejlesztéseinek finanszírozásához elegendő lenne. A könnyen kitermelhető készletek fogytán vannak, s újfajta technológiák, fúrótornyok alkalmazására van szükség, amelyek sokszorosába kerülnek a korábbiaknak. Az ilyen típusú hírek egy évvel ezelőtt hatalmas lökést tudtak adni az áremelkedésnek, most viszont limitált a hatásuk, mivel a kínálat csökkenésével együtt a kereslet is visszaesett. Ha viszont a piacok elhiszik, hogy a válság nem mélyül tovább és a kereslet élénkülhet, akkor ismét fogékonyak lesznek a beruházásokkal kapcsolatos negatív hírekre. Hasonló a helyzet a sztrájkokkal: tavaly ilyenkor óriási emelkedéseket gerjesztettek a kitermelőknél bejelentett sztrájkok vagy az afrikai vezetékek felrobbantásáról szóló hírek. Most a brazil olajmunkások sztrájkjára vagy a nigériai feszültségekre nem nagyon reagál a piac. A tavaly nyári példátlan áremelkedésben nagy szerepet játszott a részvényekből kiábrándult spekulatív tőke beáramlása az árupiacra. A kimutatások szerint tavaly év végéig ezeknek a pozícióknak a 85 százalékát likvidálták, ami nem is csoda a harmadolódott olajár ismeretében. Azóta e pozíciók egy része visszaépült azon befektetői logika alapján, hogy a búza vagy cukor ára nem tud nulláig esni, mint például egy bankrészvényé. Vagyis a jelenlegi bizalmi válságban jó befektetési alternatívának tartják az árupiacokat - mondta a Solar Capital elemzője.
Molnár Gergely