Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A kedvezőtlen amerikai makrogazdasági hírek sorát a fogyasztói bizalom váratlan gyengülése nyitotta, s közel egy héttel később látott napvilágot, hogy az amerikai külkereskedelmi és folyó fizetési mérleg hiánya rekordméretűre duzzadt. Voltak persze kedvezőbb makroadatok is, ám ezek jótékony hatása nem volt számottevő.
Elemzők főként az USA külgazdasági egyensúlyának romlásával magyarázták, hogy a dollár euróval szembeni árfolyama két éve nem látott mélypontra zuhant, azaz az európai fizetőeszköz könnyedén lépte át a 96 centes szintet, s nagy elánnal indult meg 97 felé. Az USA-n kívülre került dollárokért mostanában nem igyekeznek amerikai értékpapírokat vásárolni a befektetők, hiszen a vártnál lassabb fellendülés, illetve az egyre-másra napvilágot látó kedvezőtlen vállalati eredmény- és bevételi prognózisok közepette mind kevésbé vonzó terep a Wall Street, a máshol történő befektetéshez viszont meg kell szabadulni az amerikai fizetőeszköztől.
Ezt támasztja alá a Merrill Lynch felmérése is, amely szerint az alapkezelők 2000 februárja óta nem fektettek be olyan kevés tőkét amerikai részvényekbe, mint jelenleg. Az amerikai fizetőeszköz gyakorlatilag csak a hétfői részvénypiaci rally idején kapott értékelhető támaszt, a részvényárfolyamok emelkedése mellett akkor a németországi és spanyolországi sztrájkok is az amerikai fizetőeszköz malmára hajtották a vizet.
Az amerikai gazdaság lassú és egyenetlen fellendülésére utaló makroadatok mellett egyre valószínűtlenebbnek tűnik, hogy a Fed a közeljövőben kamatemelésre szánná rá magát, a legelterjedtebb várakozások szerint ilyen lépésre legfeljebb novemberben kerülhet sor. A Morgan Stanley vezető közgazdásza annak is komoly esélyt adott, hogy az Egyesült Államokban idén újra felüti fejét a recesszió, vagyis további kamatcsökkentés válhat szükségessé.
Stephen Roach úgy vélekedett, hogy a fundamentálisan túlértékelt dollár a negatív gazdasági és részvénypiaci kilátások miatt többéves korrekció előtt áll, s az idei év hátralevő részében drasztikusan, átlagosan 15 százalékkal gyengül a többi vezető devizához képest.
A Nemzetközi Valutaalap vezérigazgatója arra figyelmeztetett, hogy az amerikai gazdasági fellendülést - a fogyasztói költekezés esetleges kedvezőtlen alakulása és a dollár gyengülése mellett - a részvényárfolyamok nagy ingadozása is veszélyezteti. Ennél jóval optimistább hangot ütött meg a kieli Világgazdasági Kutatóintézet előrejelzése. Ez középtávon töretlen gazdasági fellendülést valószínűsített, ami mind az USA-ban, mind az eurózónában fokozatos kamatemelést tehet indokolttá.
Az amerikai fizetőeszköz hét végi, jennel szembeni esésének átmenetileg gátat szabtak egy esetleges japán intervenciótól való félelmek. Azt követően, hogy a pénzügyminisztérium egyik illetékese közölte: nem avatkoztak be, a piac megnyugodott kissé, s a jen/dollár kurzus pénteken különösebb hezitálás nélkül átszakította a 123-as szintet is. Érdekes módon az sem volt egyértelmű, hogy a japán illetékeseknek egyáltalán szándékukban állt-e interveniálni, hiszen a pénzügyminiszter úgy fogalmazott: tárcájának nincs ereje a devizapiac befolyásolására.
A pénteki forgalom egyébként meglehetősen gyenge volt a nagy devizaközpontokban, ugyanis a labdarúgó-világbajnokságon - kétnapos szünet után - először az angol válogatott játszott Brazília ellen, majd a Németország-Egyesült Államok meccs szögezte a tévék elé a kereskedőket.
Á. V.
