Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az elemzők jóval optimistábbak voltak a tőzsdei társaságok 2000-re várt eredményével kapcsolatban az év elején, mint jelenleg. Ez derül ki abból az összehasonlításból, amelyben az egy-egy kibocsátó profitjára adott januári és decemberi előrejelzéseket vetettük össze. Kevés olyan cég akad, amelytől az év elején magasabb idei profitot vártak volna a szakemberek, mint most az év végén. Ilyen kivételek a gyógyszergyárak, az OTP, a TVK és néhány kisebb papír, mint a Brau, a Fotex és rendkívüli eredményének köszönhetően a Graboplast is.
A többiek azonban a jelek szerint kisebb-nagyobb mértékben elmaradnak az év elején még a konvergenciasztori lázában égő piac elképzeléseitől. A várt eredmény csökkenése többfajta tényező eredménye volt a szóban forgó cégeknél. A legszélsőségesebb eset talán a Synergon profit warningja okozta leminősítési hullám volt, hiszen a rendszerintegrátortól ma 95 százalékkal várnak alacsonyabb eredményt, mint év elején. Szintén profit warning közzétételét követően esett a Pannonplast várt eredménye, amelynek értéke mintegy 32 százalékkal lett alacsonyabb egy év alatt.
Természetesen nemcsak a társaságok figyelmeztetései jelenthetnek hideg zuhanyt a befektetők számára, a vállalatok gazdálkodását befolyásoló külső tényezők is folyamatos változásban vannak. A Molnál egészen a nyár közepi gázárdöntésig nem hitte el a piac, hogy a kormányzat rá kívánja terhelni szociális politikájának költségeit. Utána azonban hamar meglett az eredménye a döntésnek, az olajipari vállalat várt eredménye mára az év elejinek 35 százalékára olvadt. Természetesen egy-egy cég menedzsmentje is ludas lehet a várakozások csökkenésében, nem feltétlenül kell ehhez profit warningot közzétenni. A Rábánál például az év elején még nehezen lehetett elképzelni a tőkeszerkezet-optimalizációs program okozta megnövekedett finanszírozási terheket.
Az összehasonlításból mindenesetre úgy tűnik, hogy egy-egy társaságnak a távolabbi jövőben nyújtott eredményével kapcsolatban az elemzők az esetek többségében optimistábbak az indokoltnál. Ugyanakkor a várt eredményektől való elmaradás nem minden esetben okoz kellemetlen meglepetést a piacon. A környezetükkel jól kommunikáló tőzsdei társaságok általában már a gyorsjelentések előtt megdolgozzák a piacot, hogy az esetleg alacsonyabb eredményszámok ne indítsanak el eladási hullámot.
Lovas András
