Elemzői várakozások és cégeredmények

Az elmúlt hetekben a tőzsdei árfolyamokra talán a legnagyobb hatással a társaságok jelentéseivel kapcsolatos várakozások, találgatások voltak. Nagy részüknél az elemzői várakozások konszenzusa meglehetősen nagy pontossággal eltalálta az egy részvényre jutó eredményt, igaz, meglepetések is akadtak.
Az egyik ilyen a TVK volt, amely nemcsak a konszenzust, de a legpesszimistább, 500 forint körüli egy részvényre jutó nyereség-előrejelzést is alulmúlta. Igaz, ez már nem volt különösebb hatással a részvény árfolyamára, hiszen a jelentés nyilvánosságra kerülését megelőző napokban a vegyipari papír már "kieste" magát. A Graboplast azonban ezt is alul tudta múlni. A vállalat bebizonyította, a vártnál akár két-háromszor nagyobb veszteséget is képes produkálni. A Matáv ugyanakkor a konszenzussal szinte hajszálpontosan megegyező profitot tudott felmutatni 1998-ban. A Prímagáz és a Pick eredménye sem tért el jelentősen a várt adattól.
A becsült és tényleges eredmények közti összefüggést ténylegesen csak néhány hét elteltével lehet majd alaposabban megvizsgálni. Ha igaz az a feltevés, hogy a mostani időszakban a részvényárfolyamokra a legnagyobb hatással az eredményeknek a becslésektől való eltérése van, akkor az egyes papírok relatív teljesítménye a BUX-hoz képest megmutathatja, vajon mennyire volt az adott eredmény már "kinn a piacon". Sokak szerint például ezzel magyarázható egyes részvények árfolyam-emelkedése azután, hogy a vállalat a becslésektől jóval elmaradó eredményekről számolt be.
L. A.