Öt számjegyű index, elhanyagolt Mol

A hossz a jelek szerint nem fulladt ki a Budapesti Értéktőzsdén. Az újabb és újabb vásárlási hullámok arra utalnak, hogy a magyar piacról egyre több befektetési bank által terjesztett "konvergenciasztori" megmozgatta az intézményi befektetők fantáziáját. A vásárlások fő célpontja a jelek szerint a Matáv, a Richter, az OTP és még néhány nagyobb papír, igazán jelentős tőke csak ritkán áramlott kisebb részvényekbe.
Ennek feltehetően egyszerű okai lehetnek. A legfontosabb talán a likviditás, hiszen ha egy intézményi befektető nagyobb összegű pénzt kíván a magyar piacra irányítani, nincs sok választása. Egy jelentősebb vásárlást csak az igazán nagy forgalmú papírok esetében lehet lebonyolítani, így értelemszerűen adódik, hogy a portfóliómenedzserek kedvenc célpontjai az említett részvények.
Az összes vezető részvényre kiterjedő "kosárvásárlások" mellett a Mol továbbra is láthatóan gyengén szerepel. Ez természetes is, az elemzők nagy része ugyanis folyamatosan óvatosságra int az olajipari társasággal kapcsolatban a magas kockázat miatt. Természetesen ebben jelentős változást jelenthet a ma nyilvánosságra kerülő gyorsjelentés, amiről a szakértők előrejelzései a szokásosnál is nagyobb sávban szóródnak.
A kisebb kapitalizációjú, de ígéretesnek is nevezhető részvények piacát a jelek szerint néhány pletykán kívül valószínűleg csak egy-két alap vásárlásai mozgathatták meg. A nemrég Magyarországra érkezett Berenberg-alap vásárlásai például a saját bevallása szerint általa kiválasztott papírok esetében látványos emelkedést generálhattak. Mind a Zwack, a Fotex és a Brau árfolyama hirtelen szaladt meg, de egyes közepes kapitalizációjú papíroknál is szerepet játszhatott érdeklődésük.
A magyar piac ugyanakkor 14,7-es várható P/E mutatójával (a '99-es eredményekkel ez a szám már 20 felett jár) már nem tekinthető egyértelműen olcsónak. A több piacon is jelen lévő portfóliókezelők ugyanakkor a tapasztalatok szerint nem a reálisan értékelt, hanem a kirívóan drága szintet szokták egyértelmű eladási jelként értékelni.
L. A.