Visszaesést várnak a technológiai részvényeknél

A Wall Streeten a befektetők nagy része derűlátóan fogadta, hogy a jegybank szerepét betöltő Fed nyíltpiaci bizottsága a múlt hét szerdán csupán 25 bázisponttal emelte az irányadó rövid távú kamatlábat. A legtöbb elemző azonban a Fed közleményéből azt olvasta ki, hogy az első félévben további szigorítások várhatók. A CNN által megkérdezett szakértők többsége úgy véli, hogy a nyíltpiaci bizottság a fokozatos kamatemelés stratégiája mellett döntött. A legpesszimistábbak az első félévben összességében 100 bázispontos emelésre számítanak.
A Bank One vezető közgazdásza szerint például további három, 25-25 bázispontos szigorításra van szükség ahhoz, hogy az amerikai nemzeti össztermék növekedésének oroszlánrészét biztosító fogyasztók változtassanak hitelfelvételi és költekezési szokásaikon. A Bank of America elemzője úgy véli, hogy a március 21-ei 25 bázispontos emelést májusban drasztikusabb, 50 bázispontos emelés is követheti, ha addig nem mutatkoznának a gazdaság lassulásának jelei. Valamivel kisebb mértékű szigorításra számít a Merrill Lynch vezető közgazdásza, Bruce Steinberg, aki szerint a Fed márciusban és májusban további 25-25 bázisponttal emeli majd a dollárkamatot.
A kamatemelési várakozások és a kamatemelések számával kapcsolatos bizonytalanság miatt Steinberg úgy gondolja, hogy az első félévben a befektetőknek kötélidegekre lesz szükségük, mivel a részvénypiacon az eddigieknél is hektikusabban ingadoznak majd az árfolya-mok, a második félévben azonban kitisztul az ég a Wall Street felett. Általános és drasztikus visszaeséstől azonban nem tart, mivel a technológiai szektortól eltekintve már jelentős korrekció zajlott le a piacon.
John Manley, a Salomon Smith Barney részvénypiaci stratégája szerint előbb-utóbb a technológiai részvények árfolyama is reagál majd a Fed lépéseire, mivel az alapkezelők a kockázat szétterítése érdekében csökkentik portfóliójukban a technológiai részvények arányát. "Nem a technológiai részvények esnek majd először áldozatul a kamatemeléseknek, de ők lesznek a végső áldozatok" - nyilatkozta a szakértő a CNN-nek.
Az új gazdaság prófétái azonban persze rendíthetetlenül a technológiai szektorra esküsznek. Larry Waschka, a Meggazdagodási útmutató komplett hülyék számára című munka szerzője például továbbra is azt tanácsolja a befektetőknek, hogy portfóliójuk 35-50 százalékban álljon technológiai részvényekből. A biztos hozamhoz bőségesen elegendő, ha legalább egy-két esetben szerencsésen választanak. Szerinte aki az egekben járó árfolyamok láttán kiszáll a játékból, azt kockáztatja, hogy ottragad a régi világban.
N. L.