Ismét a decemberi szinten a jegyzés

Két héttel ezelőtt a júliusi terminre szóló búzajegyzés a H-1 csökkenő szakasz 38,2 százalékáig "korrigált vissza". Az ezt követő néhány napban tovább emelkedett, pontosan az említett szakasz 61,8 százalékáig. Ez a szint egybeesett a februárban keletkezett, 281,5-285 cent közötti réssel, ami ez esetben ellenállásként funkcionált. Miután nyilvánvalóvá vált a rés betöltésére irányuló kísérlet sikertelensége, a jegyzés gyors ütemben a március elején kiépült legutóbbi, 1-es jelű mélypont alá süllyedt. Ez a tény, valamint az a körülmény, hogy a 2-es csúcs a H-nál lejjebb alakult ki, rövid távon a csökkenő trend felújulását jelenti.
Legutóbbi elemzésünkben a nyitott kötésállományt, illetve a Commitments of Traders adatokat vizsgáltuk meg részletesebben, ezekből vontunk le következtetéseket. Akkor azt valószínűsítettük, hogy az árcsökkenés folytatódhat. A legfrissebb adatok továbbra is ezt a várakozást erősítik. A március első felében lezajlott áremelkedés során a nyitott kötésállomány csökkent, holott egy megalapozott, megbízható emelkedő trend éppen növekvő nyitott kötésállományt kívánna. Ez azt mutatta, hogy nem új vételek nyomták felfelé a jegyzést, hanem régi eladásokat fedeztek vissza, amely mind a nagyspekulánsok, mind a kisspekulánsok részéről megfigyelhető volt. A kereskedők - az elmúlt évek szokásának megfelelően - megkezdték a nettó short pozíciók kiépítését. Ezt oly módon tették, hogy a vételi oldalt lefaragva váltak nettó eladóvá. A legutóbbi, március 21-i adatok szerint csak a kisspekulánsok nettó vevők, ami számukra a lehető legrosszabb helyzet a jövőt illetően. És mintegy igazolásul: a chartunk által felölelt időszak utolsó napján a befektetési alapok nagy volumenekkel voltak nettó eladók, tovább növelve short pozícióik nagyságát.
Minden árgrafikon jellegzetessége a számtalan cikcakk, az aktuális ármozgásban bekövetkező megtorpanás. Megjelenésük - bár az első pillantásra annak tűnik - nem véletlenszerű. Az árfolyam irányváltása a különböző támasz-, illetve ellenállási szintek következménye. Ez alkalommal a chartunkra az úgynevezett Gann-szögek által meghatározott egyenesekből rajzoltunk be néhányat. Ezeket jelentős árcsúcsból vagy mélypontból indulóan célszerű meghúzni. A Gann által legfontosabbnak tartott 45 fokos szögben emelkedő vagy csökkenő egyenesnél alkalmaztuk az 1x1 jelölést. A legstabilabb ármozgás többé-kevésbé a 45 fokot követi, ekkor tekinthető a legkiegyensúlyozottabbnak az adott trend. Az augusztustól decemberig tartó árcsökkenés a kezdeti kilengések után (különösen október elejétől) alig távolodott el ettől az egyenestől. A decemberi-februári áremelkedésnek mintegy tengelye volt a 45 fokos egyenes. Egy újonnan induló trend általában igen meredeken kezdődik, de hamarosan szolidabb pályára áll az ármozgás. A Gann-egyenesek számtalan esetben támaszként, illetve ellenállásként hatnak, olykor az egyik egyenestől a másikig lendületesen jut el a jegyzés, majd "vibrálni" kezd (például január közepén, a márciusi 1-es és 2-es pontnál).
A múlt hét végén a jegyzés a legkisebb meredekségű egyeneshez közelített, amely mint támasz esetleg néhány napra megállítja, és a 270 centes magasságig tartó korrekciót eredményezhet. Ettől függetlenül azonban a decemberi G mélypont tesztelése tűnik a következő célnak.
HATÓ IMRE