Az emelkedő trend nincs veszélyben, de a meredeksége csökken

A technikai elemző számára az éppen érvényesülő trend meghatározása azért is bonyolult feladat, mert a vizsgált időszak kiterjedésétől függően egy időben beszélhetünk emelkedő, de csökkenő trendről is. Elképzelhető, hogy emelkedő trend mellett egy hosszabb távon gondolkodó befektető egy korrekció alkalmával vásárol, miközben egy másik rövid távra eladási pozíciót nyit. Első ránézésre úgy tűnik, hogy az egyik nyerni, a másik veszíteni fog - csakhogy ez nem szükségszerű. A rövid távra spekuláló - feltéve, hogy a korrekció még egy-két napig folytatódik - nyereséggel zárhatja a pozícióját, a hosszú távú befektető pedig egy későbbi időpontban szintén nyereséggel léphet ki a vételi pozíciójából.
Az alábbiakban azt vizsgáljuk, hogy a csatornák hogyan nyújtanak támpontot az éppen érvényesülő trendek meghatározásához.
Chartunkon tavaly június-augusztusban egy viszonylag szűk és meredek emelkedő csatorna körvonalazódott (D-d1-d2-d3-d4), amit legkorábban július második felében, a d4 minimum kialakulását követően észlelhettünk. Ezen körülmények között az áremelkedés folytatódását feltételezhettük, ám két tényező gyengítette ennek a kilátásait. Egyrészt a csatorna meredeksége meglehetősen nagy volt, ami fordítottan arányos az alsó határvonal megbízhatóságával. A másik figyelmeztető jel az volt, hogy az árfolyam augusztus folyamán az emelkedő csatorna alsó szegélye mentén mozgott, anélkül, hogy elérte volna a felső peremet. Augusztus második felében E-e1 során kissé megtört az emelkedés lendülete, de alacsonyabb szinten ismét kialakult egy hasonló meredekségű csatorna (e1-e4-e5-e6).
Október elején egy kiadósabb korrekció (e6-F) következett, s ezt követően az emelkedő trend már csak november végére volt képes új árcsúcs kiépítésére. Az október-december között megjelent csatorna (F-f1-f2-G-H) meredeksége már kisebb volt. Ez ugyan nagyobb megbízhatóságot jelentett, de azt is, hogy a hosszú távú áremelkedés intenzitása csökkent. E fejlemények logikus következménye volt, hogy az árfolyam "kiesett" a csatornából is, és egy alacsonyabban elhelyezkedő, de változatlanul emelkedő csatornában stabilizálódott (h6-K-L). Mindezek alapján két héttel korábbi elemzésünkben azzal a feltétellel valószínűsítettük az emelkedés folytatódását, hogy a jegyzés egy erőteljes emelkedés révén visszatér a hosszú távú csatornába. Március elején éppen ez következett be (L-M). Az új M árcsúcs felállításával további áremelkedésre nyílt kilátás, főleg a 28 dolláros támaszszint érvényben maradása mellett. Nem hagyhatjuk figyelmen kívül azonban, hogy a múlt hét végére az árfolyam a hosszú távú emelkedő csatorna alsó pereme alá süllyedt, jelezve, hogy a hosszú távú emelkedés lendülete csökkenőben van. Ezért nincs kizárva, hogy az áremelkedés az alacsonyabban húzódó, a h6-L minimumokkal kijelölt trendvonal felett valósul meg.
SZ. Z.