Idén tovább szilárdul a színesfémpiac

Az árak emelkednek, a volatilitás nő, s a piac élénken reagál a hírekre, sokszor azok érdemi jelentőségétől függetlenül is. Ezek a jellemzők egyelőre szinte kizárják az esetleges bearish fejleményeket, azaz az árak tartós süllyedését.
Egyre nyilvánvalóbb, hogy a tavalyi áremelkedés a színesfémpiacon a folyó évre, sőt esetleg azon túlra is áthúzódik. Az elemzők szerint a helyzet reális megítéléséhez azonban célszerű a fejleményeket az egyéb ipari nyersanyagok tekintetében bekövetkezett változások figyelembevételével minősíteni.
Ha a színesfémárak alakulását a kőolajpiac tavalyi eseményeivel vetjük össze, akkor az előbbi terén bekövetkezett változások nagyon is szerénynek minősíthetők. És nem csupán a tőzsdén jegyzett nyersanyagok, alapanyagok ára változott szinte drámaian. Példaként az acélárak említhetők, amelyek tavaly mintegy 40 százalékkal emelkedtek, az acélhulladék esetében pedig még nagyobb mértékű volt a növekedés.
A termelők szempontjából kedvező áralakulást a világgazdaság "helyrezökkenésének" tulajdonítják: az Egyesült Államokban, Németországban egyaránt kedvezőek a növekedés mutatói. Japánban ugyan nem ilyen egyértelmű a fellendülés, de a színesfémek iránti kereslet ott is jelentősen emelkedik. Az acélfelhasználásban még nyilvánvalóbb a fellendülés - a december/december viszonyszám közel 16 százalékos növekedést mutat.
Ha mindezekhez még figyelembe vesszük azt is, hogy az ázsiai "kistigrisek" gazdasága is konszolidálódik, Kína változatlanul gyors ütemben fejlődik, továbbá azt, hogy a jelek szerint a Független Államok Közössége is túljutott a mélyponton, akkor a keresleti kilátások igen kedvezőek a termelők szempontjából. Az, hogy ez milyen mértékben eredményez magasabb árakat is, attól függ, hogy a kínálati oldalon hogyan igazodnak a helyzethez, azaz a termelők mennyire engednek a kapacitásbővítés magasabb árakból fakadó csábításának. Azt a lehetőséget sem lehet azonban kizárni, hogy az emelkedő árak lefékezik a kereslet növekedését, noha, mint azt a készlet-ár viszony visszatekintő vizsgálata mutatja, néhány színesfém kifejezetten alulértékelt.
(METAL BULLETIN)