Átmenetinek tekinthető az árcsökkenés

Az elmúlt hónapok során az aranypiacon erőteljes visszaesésnek és látványos felívelésnek egyaránt tanúi lehettünk. A domináns hullámok "megnőttek", ami hosszabb idő alatt szükségszerűen nagyobb elmozdulást eredményezett mind a leszálló, mind a felszálló ágon. Kérdés, hogy folytatódik-e ez a hullámvasútszerű ármozgás. Az alábbiakból kiderül, hogy kiterjedt elmozdulásokban a jövőben sem lesz hiány.
Amikor rövid és középtávon is oldalazó mozgást végez az árfolyam, tartós trend kibontakozásához nem kedvezőek a feltételek - ehhez hasonló helyzet alakult ki tavaly év elején. Egy konszolidációs szakaszt előbb-utóbb az áringadozás sávjának tágulásával jellemezhető trend követ, de hogy ez éppen mikor következik be, azt nehéz megjósolni. Tavaly március közepén például az F-G felfutás során egy új időszaki maximum épült ki, ami akár egy emelkedő trend nyitánya is lehetett volna. Most már nyilvánvaló, hogy ez téves jelzés volt. Hasonló tanulsággal járt a H minimum is: az árcsökkenés a h2 pontig tartott, az elmozdulás jelentős részét azonban ellensúlyozta a h2-K emelkedő szakasz. Azok a befektetők, akik e szélsőértékeket pozíciók nyitására használták ki, bizonyára kisebb veszteségeket voltak kénytelenek elkönyvelni, jobb esetben pedig nem nyertek. A K-L szakasz azonban egyértelműen jelezte, hogy mind az elmozdulások időtartama, mind a kiterjedése megnőtt. Ez jelentősen megnövelte a nyereségpotenciált, hiszen egy új szélsőérték esetén az elmozdulás várható átlagos kiterjedése megnőtt. Az időzítés azonban itt is fontos szerepet játszott. Például az L ponthoz közeledve már igen kockázatos lett volna eladási pozíciók nyitása, hiszen ekkorra az árfolyam sokat süllyedt a csökkenés kezdetét jelentő k1 minimumhoz képest.
A későbbiekben az árfolyamhullámok zsugorodását figyelhettük meg. Az L1-L2 a K-L elmozduláshoz viszonyítva közel felére csökkent, majd az M-m1 szakasz is valamelyest tovább rövidült. Ez a folyamat egy szűk konszolidációs tartományt eredményezett (L1-L2-M-m1). Sőt, a kilengések szeptemberben tovább csökkentek, hiszen m2 a korábbi M maximum alatt, míg N az előző minimum fölött alakult ki. Ez megfelelő előkészítése volt a hullámok újbóli tágulásának. Ennek első jele szeptember második felében, egy új maximumban mutatkozott meg, amely alacsony kockázat mellett nyújtott lehetőséget vételi pozíciók nyitására. Az erőteljes áremelkedés miatt közel két hét elég volt ahhoz, hogy az elmúlt év összes maximumát meghaladja a jegyzés (N-O). "Túlvásárolt" állapot alakult ki, ami hozzájárult az ingadozási sáv szűkülésének beindulásához. Ez mind a mai napig rányomta a bélyegét az ármozgásra.
Két héttel korábbi cikkünkben a konszolidáció folytatódását tartottuk valószínűnek, ezért bíztunk a 289 dolláros ellenállás szilárdságában. Ez minimális mértékben megsérült ugyan, de az árfolyam végül is csökkent. Ez a folyamat viszonylag heves volt, mivel egybeesett az S-s1-s2-s3 árbocszalag területének az elhagyásával. Az árfolyam csökkenése a 277 dolláros támaszig - a konszolidációs sáv alsó határáig - is tarthat. Eddig a szintig nincs nagy jelentősége, a támasz áttörésének viszont annál inkább, mivel ez hosszú távú trendváltozást vetítene előre. A támasz decemberi tesztelése (S) mindenesetre megerősítésként szolgált, s gyengíti egy tartósabb árcsökkenés kibontakozásának az esélyeit.
SZ. Z.