Nem számít további jelentős forintleértékelődésre a Bank of America elemzőcsapata, sőt, az év hátralévő részében enyhe erősödést tartanak valószínűnek – derül ki a befektetési bank feltörekvő piaci devizák kilátásait latolgató anyagából.

Úgy látják, az ügyféladatok alapján csúcs közeli értékeket ért el a befektetők pozícionáltsága a feltörekvő piaci devizák dollárral szembeni gyengülésének irányába, márpedig az ilyen egyöntetű meggyőződés általában kontraindikátorként szokott szolgálni a piacon.

Azaz, általában az ellenkezője következik be annak, mint amire a szereplők számítanak.

Emiatt úgy látják, hogy ugyan még januárban erősödhet valamelyest a dollár a feltörekvő piaci devizákkal szemben, de február-márciustól már inkább utóbbiak erősödése tűnik valószínűbbnek. Ha ebben a környezetben sikerülne Magyarországon hiteles fiskális és monetáris politikát folytatni, akkor az különösen a második negyedévtől erősítheti a forintot.

Márpedig a banknál elég optimisták ezzel kapcsolatban, miután szakértőiket sikerült azok decemberi látogatása során megnyugtatni és szerintük a gazdaságpolitikai döntéshozók elmúlt hónapban tett kijelentései is alátámasztják pozitív benyomásaikat.

euró/forint árfolyam
euró/forint árfolyam
Kép: Economx, stooq.com

Úgy látják, a piac jelentős költségvetési lazításokra számít 2025-ben, azonban a teljes kormányzat részéről óvatosság tapasztalható a forintárfolyammal és az inflációval kapcsolatban. Ezt szerintük a választók számára éppolyan fontosnak tartják a közelgő 2026-os választások előtt, mint a reáljövedelem növekedését.

Épp ezért, ha sor kerül is arra, hogy a költségvetés alkalmazkodóbbá váljon (azaz növeljék a kiadásokat) az csak várhatóan olyan mértékű lesz majd, amit a piacok és a hitelminősítők még meg tudnak emészteni, el akarják kerülni ugyanis a forint további erőteljes leértékelődését és az árfolyam nem kívánt ingadozását.

A Magyar Nemzeti Bank új vezetésétől azt várják, hogy óvatos lesz és kerüli majd az indokolatlan lazító lépéseket. Varga Mihálytól azt remélik, hogy az MNB-nél is a tőle megszokott visszafogott és ortodox politikaformáló stílusát fogja érvényesíteni.

Csapatáról azt tartják, hogy tapasztalt és piacbarát politikai döntéshozókból áll, legyen szó Banai Péter Benő pénzügyminisztériumi államtitkárról vagy Kurali Zoltánról, az Államadósság Kezelő Központ vezérigazgatójáról.

Arra számítanak, hogy a kamatcsökkentések szüneteltetése a második negyedévben is folytatódik és az irányadó kamat valószínűleg 2025 végén 5,75 százalékon áll majd.

A magyar kormánypártok tehát szerintük óvatos költségvetési politikát folytatnak majd, s a legtöbb, ami ebbe beleférhet, egy valamivel a GDP 4 százalékánál magasabb hiány (a jelenlegi cél 3,7 százalék) a nélkül, hogy negatívabb piaci reakciókat váltsanak ki. A minimálbér-megállapodás és az új gazdasági akcióterv is azt tükrözi, hogy a párt ezen szempontokat figyelembe veszi. A programokat korlátozott költségvetési hatás mellett tervezték, és nagy hangsúlyt fektetnek a háztartásokra – írják.

  • Az elemzés hét eleji megjelenésekor a határidős árazások alapján a piac a második negyedév végére 418 forintos euróárfolyamra számít, a Bank of America előrejelzése viszont 407 forintról szól.
  • A harmadik negyedév végére 422 forint a határidős árfolyam, míg az elemzés 405 forintot jósol,
  • akárcsak az év végére, amikorra a határidős jegyzések 422 forintot mutatnak.

Kapcsolódó

Tájékoztatás

A jelen oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon személyes befektetési tanácsadóval!