Az Erste szektorelemzője a pénteken megjelent nyelvű elemzésében 1 940 forintra emelte a Magyar Telekom célárát, ajánlását pedig vételre módosította. Ezt megelőzően felülvizsgálaton volt a részvény, azelőtt pedig 1 450 forintos célár mellett még tartásra ajánlotta a részvényt. Péntek délelőtt 1 560 forint környékén mozog az árfolyam.
Az elemzés főbb megállapításai:
- A mostani ajánlás fő pillére az új részvényesi javadalmazási politika, ami 60-100 százalékos kifizetési arányt jelent a korrigált nettó eredményből. Bár ez elég széles skála, mindenképpen jó lépés a társaság tőkerugalmasságának kezelése felé.
- Az utóbbi időben a magyar kormány nyomást gyakorolt a távközlési szolgáltatókra, 10 százalékos tarifacsökkentést is belengetve. A kormánnyal folytatott egyeztetés eredménye kedvezőbb: az MTel nem hajtja végre a 2025-ös tarifaindexálást, és legalább 2026 első félévének végéig tartózkodik minden áremeléstől vagy tarifaindexálástól. Ennek pénzügyi hatása limitált - olvasható az elemzésben.
- A Magyar Telekomot közvetlenül nem érintik az amerikai vámok, de közvetett hatásokkal szembesül. Az elemző úgy véli, hogy a részvényárfolyam közelmúltbeli csökkenése nem indokolt, és bár a piaci volatilitás valószínűleg továbbra is magas marad, a jelenlegi szinteket jó belépési pontnak látja.
- A 2025-ös eredmény után várható osztalék nagyjából 9 százalékos osztalékhozamnak felel meg, ami magasabb, mint a versenytársak 5 százalékos mediánja. Emellett az MTel befektetői további 3 százalékos hozamot kapnak részvény-visszavásárlások révén.
- A részvény a 2025-ös P/E alapján 35 százalékkal alulértékeltnek számíta szektorhoz képest, míg EV/EBITDA alapon megfelelően árazottnak tűnik.
