Mert
egyáltalán nem pesszimisták a befektetők a részvények várható
teljesítményével kapcsolatban azonban még nem érte el a hangulat azt a
szintet hogy optimistának lehessen nevezni őket – derül ki a Bank of America a friss alapkezelői felméréséből. A 258 összesen 678 milliárd
dollár befektetésért felelős szakember válaszai alapján augusztusban
nagy mozgások játszottak le nemzetközi tőkepiacokon.
- Egyrészt a kínai
gazdaság növekedésével kapcsolatos aggodalmak miatt az alapkezelők
drasztikusan csökkentették a feltörekvő országok részvénypiacain
kitettségüket.
- Helyette az amerikai részvények irányába csoportosítottak
át.
Márciusban a válaszadók még nettó 22 százaléka alulsúlyozta az amerikai
részvényeket, szeptemberre ez 7 százalékos felül súlyozásra változott. Érdemes
megjegyezni hogy a havonta készülő felmérésben tavaly augusztus óta nem
lehetett az amerikai részvények esetében felülsúlyozást tapasztalni. A feltörekvő piacoknál 34 százalékos felülsúlyozásról érkeztünk el a 9 százalékos alulsúlyozáshoz.
Az amerikai részvények iránti szerelem ráadásul egy
olyan környezetben érkezett, amikor a globális gazdaság növekedési
kilátásaival kapcsolatban egyáltalán nem derűlátó a piac. A
megkérdezettek 53 százaléka a gondolja azt hogy a következő 12 hónap folyamán a
világgazdaság gyengébb teljesítményt fog nyújtani. A Bank of America
elemzői a helyzetet azzal magyarázzák, hogy
nem a gazdasági növekedés hanem az amerikai jegybank szerepét betöltő FED monetáris politikában várt változás táplálja a részvények iránt érdeklődést.
Mindezt úgy
hogy az infláció csökkenésére vonatkozó várakozások mérséklődtek. Most
már csak a megkérdezettek nettó 69 százaléka várja a pénzromlás ütemének
mérséklődését szemben a korábbi 81 százalékos értékkel. Érdemes megjegyezni ,
hogy előbbi 2022 májusa óta nem látott alacsony arány. Érzik az ebben
rejlő veszélyeket a megkérdezett befektetők is. A piacokat fenyegető
első számú veszélynek jelenleg azt tartják, hogy a tartósan magas szinten
ragadó infláció miatt a jegybankok esetleg a korábban vártnál hosszabb
ideig tartják magasan a finanszírozási költségeket.
Mindenesetre elég
általános a meggyőződés hogy a Fed egyelőre befejezte a kamatemeléseket. Az alapkezelők 60 százaléka gondolja ezt így, júliusban ez az arány még
csak 9 százalék volt. Sőt a többség szerint egyre inkább közeledik az első
kamatvágás ideje is: 36 százalék szerint ez a jövő év második negyedévében, 38 százalék szerint pedig ez a második félévben fog bekövetkezni.
A világgazdaság
beteg emberévé mostanra Kína vált. Az ázsiai ország gazdaságával
kapcsolatos optimizmus olyan szintre esett vissza, ahol egy éve járt
utoljára, még a gazdaság újranyitását megelőző időszakban. Az alapkezelők
többsége, 55 százaléka úgy véli, hogy a kínai ingatlanpiac problémáit az
ország kormánya közvetlenül a szektornak juttatandó támogatásokkal
próbálja meg majd kezelni.
Kínát nem számítva viszont nem túl borús a
kép, a többség, 74 százalék változatlanul úgy gondolja, a globális gazdaság a
kamatemelések hatására vagy puhán fog landolni, s annak is megvan a
lehetősége, hogy egyáltalán nem lesz érezhető lassulás.
Érezhetően kitart egyelőre a tavasszal beköszöntött fordulat Japán megítélésével kapcsolatban. Az ázsiai szigetország lett az egyetlen olyan régió a felmérésben az Egyesült Államok kivételével, amelynek részvényeit a szakértők többsége szerint érdemes felülsúlyozni.
