Az biztos, hogy a kőolaj, a földgáz, az élelmiszerek és a fémek árnövekedése mind-mind a már most is magas inflációt súlyosbíthatja - áll a BIS szerdán közzétett jelentésében. Az Oroszországgal szemben az Ukrajna elleni háború miatt bevezetett további szankciók pedig még inkább gerjeszthetik az inflációt.
"Bizonyos mértékben a közelmúlt eseményei még az 1970-es évek történéseinél is aggasztóbbnak tűnnek. Például a közelmúltbeli áremelkedések az árucikkek szélesebb körét érintették. Az 1970-es években a nyersanyagárak emelkedése az olajpiacokra koncentrálódott, míg az elmúlt hónapokban az energia-, a mezőgazdasági, a nyersanyag- és a fémárak mind erőteljes emelkedést tapasztaltak" - áll a jelentésben, melyet a Business Insider foglalt össze.
A kilátások azonban nem csak borúsak. A BIS jelentése szerint a mai árupiaci sokk nem biztos, hogy olyan súlyos, mint az 1970-es években. Például a jelenlegi "inflációs háttér" kevésbé rossz, mint akkor: az 1970-es évektől eltérően a mai globális inflációs hullámot több éves alacsony árnyomás előzte meg.
Emellett a gazdaságok ma már kevésbé energiaigényesek. A BIS becslése szerint a GDP-hez viszonyított energiafelhasználás az 1970-es évek vége óta mintegy 40 százalékkal csökkent. Végül pedig a központi bankok jobban felkészültek a válságok kezelésére, mint az 1970-es években, amikor a Bretton Woods-i monetáris rendszer összeomlott.
Ezen okok miatt a BIS szerint nem valószínű, hogy megismétlődik az évtized stagflációja. A magas nyersanyagárak azonban továbbra is zavarók lesznek, és a központi bankok a hitelesség elvesztését kockáztatják, ha túl sokáig hagyják, hogy az infláció magas maradjon.
"Ez az alacsony infláció gyors helyreállítását helyezi előtérbe, még mielőtt a háztartások és a vállalatok döntéseibe beépülne" - zárul a jelentés.
Míg az olaj ára az 1970-es években jobban megugrott, a globális növekedés ma is veszélyben van, mivel a nyersanyagimportőrök által elszenvedett veszteségek több mint ellensúlyozzák az exportőrök nyereségét. A BIS-jelentés akkor készült, amikor vezető közgazdászok egyre gyakrabban kongatják a vészharangot a stagflációval kapcsolatban. Szerdán Mohamed El-Erian, az Allianz vezető stratégája a Bloomberg TV-nek azt mondta, hogy az USA gazdasága potenciálisan elkerülheti a recessziót, de a stagflációt biztosan nem
