Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Könnyű találni olyan részvényeket, amiket shortolni kellene, vételre érdemes papírokat viszont annál nehezebb - írta negyedéves, befektetőinek szóló levelében David Einhorn, a Greenlight Capital legendás vezetője. A Lehman Brothers részvényeit 2008-ban időben shortoló és ezen sokat kereső szakértő. Kiemelte, az amerikai vállalatok eredményességén már lehet látni az alacsony olajárfolyam és az erős dollár kedvezőtlen hatásait - előbbit elsősorban az energetikai szektorban - azonban talán ennél is fontosabb a termelékenység növekedésének kifulladása, s ennek hatásait a profitokra - írja a Marketwatch.
Einhorn szerint a gazdasági ciklus alján a vállalatok jóval gyorsabban csökkentették munkaerőköltségeiket, mint ahogy azt az árbevétel visszaesése indokolta volna. Így nőtt a termelékenység, s ez éreztette hatását a nyereségességen és természetesen a részvényárfolyamokon is. Azonban most már a cégeknél már nagyobb ütemben nő a munkaerő költség, mint az árbevétel. Több társaság - így az McDonald\'s, a Wal-Mart vagy a Target - jelentett már be további béremeléseket, ez arra utal, hogy a munkaerőköltségek növekedésére lehet a jövőben is számítani. Összességében arra lehet számítani, hogy az amerikai vállalatok profitja idén csökken. Úgy gondoljuk, hogy ha ebben a gazdasági ciklusban a vállalati nyereségek túl vannak már a csúcsukon, akkor a részvénypiac túlárazott - írta a szakember.
Másrészt viszont megvan annak a lehetősége, hogy a részvényárak tovább emelkednek. A részvénypiac szerinte még nem ért el a \"lufifújás\" azon szintjére, mint a kötvénypiac, s a Fed egyelőre támaszt ad az árfolyamoknak, s így a lufit tovább fújhatják. Einhorn elmondása szerint azonban erre nem tud jó szívvel spekulálni.
A Greenlight vezető alapja 1,7 százalékot bukott az első, Einhorn által eseménytelennek titulált első negyedévben. Az alap a Reuters szerint a negyedév során ismét elkezdett General Motors részvényeket vásárolni, jó egy évvel azután, hogy azokat teljesen kipucolta a portfóliójából. Arra számítanak, hogy az autógyártó cég hamarosan egy ötmilliárd dollár értékű sajátrészvény vásárlási programot jelenthet be.
Az alapot különösen megviselte a Micron Technology részvényeinek 23 százalékos áresése. Nagy bukás volt a negyedévben a Freescale Semiconductor részvényeinek shortolása is. Az alap túlértékeltnek találta a cég részvényeit, azonban a short pozíció kiépítése után felvásárlási szándékkal keresték meg a cég tulajdonosait, s ez a részvények árfolyamának emelkedését eredményezte.
