A Napi Gazdaság csütörtöki számának cikke
Lehet, hogy akkor járnak a legjobban a befektetők, ha nem a múltbeli jó eredmények alapján igyekeznek befektetési alapot választani, hanem megpróbálják \"kitalálni\", melyik alap lesz az, amelyik remekelni fog és most azért teljesít \"rosszul\", mert épp csúcson vásárolt vagy épp olyan befektetési terméket, amelyik elárazott és/vagy a méltánytalanul alacsony áron van az értékelés napján, ezért gyenge a teljesítménye. Ellenben, ha helyreáll a rend, akkor hozama a mezőnyből kimagaslik. A sikeres hozamvadászathoz mindenképp tisztában kell lenni azzal, hogy mely alapok teljesítettek igazán jól az különböző időtávokban, mert elég valószínű, hogy nem fogják tudni reprodukálni önmagukat. Hisz éppen azért kerülhettek a tabella tetejére, mert előtte esetleg rossz volt az eredményük és így hosszabb idő távlatában helyreállt a rend.
A napjainkban toplistán lévők esetében gyakorta felfedezhető ez a trend, mármint, hogy egy korábbi időtávban a hozamversenyban hátul kullogtak. Nagyon leegyszerűsítve: a kiemelkedő hozamot épp azok a befektetési alapok tudnak produkálni, akiknél a befektetési jegyek árfolyama egy ideig csökkent, majd − megtalálva a gödör alját − szépen emelkedésnek indult.
Ezt a trendet megfigyelhetjük az idei év dobogós helyezettjeinél is. Szinte valamennyi időtávban hihetetlenül jó eredményt értek el a török részvényeket vásárló, valamint a hosszú lejáratú magyar kötvényeket birtokló alapok. Mindkét piacon volt egy nagy áresés, melyet tartós emelkedés követett. A török tőzsde indexe például egy évvel ezelőtt béka feneke alatt volt, részvények olyan P/E értéken forogtak, hogy az elemzők nem győzték őket vételre ajánlani. Ezért valójában nem okozott olyan nagy meglepetést, hogy idén az index növekedése meghaladta a 23 százalékot, sőt egyes papírok árfolyam emelkedése 40 százalék felett volt.
Hasonló volt a helyzet a magyar államkötvények esetében is: tavaly decemberben olyan magasak voltak a hozamok, hogy az alapkezelőknek is megremegett a kezük, amikor egy-egy hosszú papírt megvásároltak. Akkor még nem lehetett tudni, hogy meddig emelkednek a hozamok, nem lesz-e esetleg államcsőd, úgyhogy félsz bőven volt bennünk − fogalmazott lapunknak Szűts-Békési Ilona, a legjobban teljesítők között levő Pioneer-alapok kötvényportfólió-menedzsere.
Ezért a teljesség igénye nélkül összeállított táblázatban azok közül a részvény- és származtatott alapok közül szemezgettünk, amelyek a legrosszabbul teljesítettek az idén. Ezeknél az alapoknál a kockázattűrő befektetőknek érdemes elgondolkodniuk a vételen − ugyanakkor fontos további szempont lehet az alap benchmarkhoz viszonyított teljesítménye, valamint az alapként szolgáló eszközök árának kilátásai.
| Alapok | Dátum | Év eleje | 3 havi | 6 havi | 1 éves |
| AEGON Bessa | 2012.12.07 | -7% | -3,40% | -5,50% | -1,50% |
| Concorde-VM Euro | 2012.12.07 | -7% | -2,20% | -4,60% | -3% |
| Takarék Invest KKE Részvény | 2012.12.10 | -7,20% | -7,10% | -2,80% | -5,90% |
| K&H Dollár Négyes Származtatott Alap | 2012.11.30 | -7,40% | -3,30% | -8,10% | -4,90% |
| MKB Brazil Teljesítmény | 2012.12.11 | -7,50% | -0,90% | 0,40% | - |
| ERSTE Abszolút Hozamú Részvény | 2012.12.07 | -7,50% | 0,60% | -2,10% | -7,40% |
| Generali Amazonas Latin-amerikai Részvény | 2012.12.10 | -7,70% | -4,30% | -2,50% | -3,10% |
| GE Money Feltörekvő Piaci Részvény CZK | 2012.12.07 | -7,70% | 0% | -3,40% | -6,40% |
| K&H Dollár Fix Plusz 3 | 2012.12.10 | -7,90% | -1,30% | -5,60% | -3,40% |
| ERSTE DPM Alternatív | 2012.12.07 | -8,70% | 1,20% | -0,80% | -6,70% |
| GE Money Feltörekvő Részvény | 2012.12.07 | -9,30% | 1,60% | -2,70% | -5,90% |
| Generali Abszolút Hozam | 2012.12.10 | -9,50% | -4,70% | -7,70% | -9,40% |
| K&H Euró Négyes Származtatott Alap | 2012.11.30 | -9,70% | -3% | -7% | -9,60% |
| Forrás: Bamosz, Napi Gazdaság |
