Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A Napi Gazdaság keddi számának cikke
Úgy tűnik, nem túl jól viselték eddig a legmagasabb kockázatú alapfajtának számító, tőkeáttételes pozíciókat, shortolást is felvállaló származtatott alapjaink az utóbbi idők piaci turbulenciáit. A május 12-ig eltelt egy hónapban az általunk vizsgált 38 különböző befektetésijegy-sorozatnak mindössze fele, 19 hozott pozitív eredményt, a többi mínuszos volt − némelyik elég komoly mértékben. Ráadásul a lista végén jól láthatóan magasabbak a negatív számok, mint az elején a pluszok.
Három hónapra visszatekintve is hasonló a helyzet, mert húszan voltak pluszosak és 18-an veszteségesek, de feltűnő, hogy hét befektetésijegy-sorozat is két számjegyű veszteséget mutatott fel, miközben csak egyetlenegy volt, amely két számjegyű nyereséget hozott. (Az éven belüli adatok ráadásul mindig évesítés nélkül értendőek.) Az üzletág alapvetően a változékonyságáról híres, egy nappal korábban, május 11-i adatok szerint például még az alapok kétharmada lett volna veszteséges egy hónapos időtávon.
Ami az okokat illeti, azok valószínűleg minden alapnál mások és mások, de elsősorban az alapvető piaci folyamatokra vezethetők vissza: a nyersanyagok visszaesése, egyes, főleg feltörekvő piaci részvénytőzsdék gyengélkedése, illetve a devizapiaci turbulenciák. Szinte mindegyik alap globális szemléletű és sok külföldi eszközt tart, így még ha nem is spekulál kifejezetten a devizákra, akkor is erősen ki van téve a keresztárfolyamok ingadozásának. A dollár kacskaringói, a forint erősödése, esetleg a jen vagy az egzotikusabb, orosz, török stb. devizák ára mind kihat a szektor egyik-másik szereplőjére. Ezekről az alapok havi jelentéseiből lehet információkat összecsipegetni, de csak korlátozottan, mert egyrészt az alapkezelők sűrűn változtatnak a portfólión, másrészt a jelentések egy része kevés adatot tartalmaz.
Nézzünk néhány érdekes példát az elmúlt idők taktikáira. Az Access-BWM Meggyőzően Kockázatos utolsó ismert, márciusi jelentése szerint igazi mindenevő volt, sok részvény mellett (amelyek egy része az energiaszektorhoz tartozott) cds-eket, devizapozíciókat is tartott, összességében magasnak számító, 1,9-szeres tőkeáttétel mellett. A Reálszisztéma Marco Polo alap kezelője április végi jelentésében nagyrészt részvénypozíciókról számolt be, de ami érdekes, újra kifejezte meggyőződését, hogy az emelkedő nyersanyagárak előbb-utóbb a bányászati és más nyersanyagipari cégek árfolyamába is begyűrűznek. Ez a stratégia rövid távon, májusban egyelőre nyilván nem jött be.
Az OTP Globális Származtatott Kötvény (amely nevet vált, OTP G-10 Eurónak fogják hívni) jelentésében vegyes kötvényportfólió és betét szerepel, és látszik, hogy ezen kívül vannak származtatott ügyletei is. Azt írják, hogy az alapkezelő \"továbbra is fenntartja a forinttal szembeni negatív nézőpontját: tartja devizapozícióit a hazai fizetőeszköz ellenében\". Hasonló értelmű a korábban devizaspekulációival szintén nagy sikereket elérő OTP Supra jelentése is, amely szerint: \"az alap veszteségeket szenvedett el a hónap folyamán, amiért elsősorban a forint elleni dollár-, zloty- és európozíciók felelősek. Ugyanakkor továbbra is úgy gondoljuk, hogy a dollár visszanyeri erejét a többi devizával szemben, illetve a forint értékvesztését prognosztizáljuk, ezért az alap összetétele nem változott jelentősen áprilisban\".
| Alap neve | 1 havi hozam | 3 havi hozam | 1 éves hozam |
| Platina Delta | 4,41 | 17,30 | 46,08 |
| OTP Supra | 3,85 | -8,03 | 0,28 |
| Pelso Quant | 2,83 | 1,49 | - |
| Citadella | 2,03 | 2,56 | 8,47 |
| OTP Abszolút Hozam B | 1,99 | 4,07 | -0,13 |
| OTP Abszolút Hozam A | 1,92 | 3,87 | -0,92 |
| OTP Klímaváltozás 130/30 B (EUR) | 1,38 | -7,97 | - |
| OTP Klímaváltozás 130/30 A | 1,37 | -10,18 | -5,81 |
| Platina Alfa | 1,20 | 3,68 | 11,32 |
| Platina Gamma | 1,08 | 1,65 | 5,18 |
| Platina Béta | 0,89 | 2,21 | 7,71 |
| Raiffeisen Hozam Prémium | 0,74 | 1,97 | 7,15 |
| Aegon Bessa (PLN) | 0,60 | -0,70 | -4,00 |
| Platina Pí | 0,56 | 1,36 | 10,45 |
| Erste Nyíltvégű Abszolút Deviza | 0,40 | 1,24 | 1,15 |
| Concorde Columbus | 0,19 | 1,78 | 9,71 |
| Takarék Invest Árupiaci | 0,10 | 1,28 | 11,29 |
| Concorde VM Abszolút | 0,09 | 0,65 | 7,12 |
| Concorde Rubicon | -0,02 | 3,21 | 6,89 |
| OTP Feltörekvő Piaci Kötvény | -0,05 | -19,01 | -11,85 |
| Dialóg Származtatott Deviza | -0,34 | 1,56 | 5,46 |
| Erste Abszolút Hozamú Részvény | -0,34 | 0,79 | -1,70 |
| Concorde-VM Euro (EUR) | -0,52 | -0,46 | - |
| Dialóg Euró Deviza (EUR) | -0,55 | 0,11 | 1,03 |
| Dialóg Octopus | -0,68 | -0,58 | - |
| Concorde CEE Smallcap B (EUR) | -0,73 | -0,57 | 0,69 |
| Concorde CEE Smallcap A | -0,74 | -2,97 | -2,01 |
| Aegon Atticus Alfa | -0,93 | -1,10 | 12,31 |
| Raiffeisen Index Prémium | -1,34 | -0,52 | -0,77 |
| Generali Abszolút Hozam | -1,39 | -0,03 | 3,58 |
| Budapest Abszolút Hozam | -1,62 | -2,11 | 4,50 |
| Aegon Atticus Vision | -1,76 | -1,45 | 19,41 |
| Aegon Atticus Alfa B (PLN) | -2,46 | 0,76 | 13,19 |
| OTP Globális Kötvény | -2,79 | -17,19 | -21,22 |
| Oázis 77 | -9,04 | -12,00 | - |
| Reálszisztéma-Marco Polo Abszolút | -9,22 | -13,10 | 10,50 |
| Reálszisztéma-Marco Polo Abszolút B | -9,23 | -13,73 | - |
| Access-BWM Meggyőzően Kockázatos | -23,22 | -17,15 | -21,22 |
| Forrás: Bamosz-adatbázis |
