Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az Egis első, pénzügyi évének második negyedéve az előszállítás korrigálása miatt ugyan első látásra roppant kedvezőtlennek látszik a lengyel, illetve régiós értékesítésnek köszönhetően, azonban a korrekciót elvégezve üdítő látvány tárulhat a befektetők elé, mivel a 4,7 milliárd forintos korrigált EBIT mellé 29,7 milliárd forintos árbevétel társul - a CIB elemzésében, amelyet a legutóbbi Egis gyorsjelentést követően a hétvégén adtak ki.
Az elemzés szerint ugyan a bruttó fedezeti szint a következő negyedévekben a tárgynegyedévi korrigált 60,6 százalékhoz viszonyítva romlani fog, azonban az év második felét erősebb költségkontroll jellemezheti. A második negyedéves roppant erős pénzügyi eredmény feltételezhetően csak egy része „kopik majd el", így a nettó eredmény esetében akár új abszolút rekord - az eddigi 15,5 milliárd forint a 2006-os pénzügyi évből - is születhet az 2009-es pénzügyi évben.
A cég ukrán értékesítését már a tárgynegyedévben is számos negatívum sújtotta, hiszen a hrivnya leértékelődése az ukrán gyógyszer-nagykereskedőket igen nehéz helyzet elé állította, mivel az importált termékek árát nem tudják vevőikre rövid idő alatt áthárítani, ami azt jelentette, hogy az Egis ukrán exportja gyakorlatilag összeomlott. Azonban az orosz piacon a helyzet a korábban várttal ellentétben nem tűnik olyan súlyosnak, igaz a társaság 5-10 százalékra mérsékelte a korábbi 10 százalékról az orosz exportbővülésre vonatkozó várakozását, ami nagyvonalakban megegyezik a piac által várt bővülési ütemmel. Mindettől függetlenül a FÁK exportbevétel várhatóan csupán stagnálhat az idei pénzügyi évben.
Mindezek mellett a régiónk is lassulni fog. A globális gazdasági válságnak jelenleg még mindig nem látjuk pontosan a végét - 2010 végéig még igen sok minden történhet -, ami többek között az Egis-t is ma még nem is igazán észlelt problémák elé állíthatja. A CIB elemzése szerint fontos látni, hogy a társaság pénzügyileg abszolút nem terhelt, így akár egy elhúzódó válságot is képes lehet relatív kevés horzsolással átvészelni, azonban a dollár esetleges nyomás alá kerülése, illetve a forint erősödése látványosan erodálhatja a 2010-es pénzügyi év árbevételét, ami többek között az üzemi eredmény 2009-hez viszonyított érdemi mérséklődését is előidézheti.
A részvény árazása azonban továbbra is önmagáért beszél - 1 alatti egy részvényre jutó könyvszerinti érték -, hiszen komoly alulértékeltségről tanúskodik. Azonban a fentebb említett előre pontosan nem látható problémák mindenféleképpen óvatosságra intenek a 2010-es pénzügyi év vonatkozásában. Ennek ellenére egyelőre továbbra sem módosít ajánlásán a CIB, sőt az esetlegesen a korábban vártnál jobban alakuló 2009-es eredmény miatt célárfolyamukat a korábbi 16 500 forintról, 18 000 forintra emelték. Mindezek összegzéseképpen a részvényre vonatkozó ajánlás továbbra is felhalmozás rövidtávon, míg hosszútávon vétel.
