Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
A pénzügyi szektor egyre mélyülő válsága és annak a világgazdaság növekedésére tett negatív hatásai következtében a világ tőzsdéi kivétel nélkül óriási veszteségeket szenvedtek el tavaly, rekordmélységekben zárva az évet. Bár a tőkepiacok jó eséllyel továbbra is ingatagok maradnak idén, az Erste Csoport elemzői szerint a piaci hangulat némiképp javul, a befektetők pedig kezdik elválasztani az ocsút a búzától. „Kelet-Közép-Európa vezető gyógyszergyártóinak részvényei lehetnek az első papírok, amelyeket a befektetők újra felfedeznek maguknak a mai napig is egészséges kilátásaik és stabil mérlegük miatt” – állítja Vladimíra Urbánková, az Erste Csoport gyógyszerpiaci elemzője.
A tőkebefektetésekből való fejetlen menekülés minden iparágat érintő masszív eladási hullámba torkollott 2008-ban, ami a kelet-közép-európai gyógyszergyártókra is negatívan hatott. Az év túlnyomó részében a befektetők többnyire figyelmen kívül hagyták a fundamentumokkal kapcsolatos vállalati híreket, így a 2008-as évközi teljesítményről szóló beszámolókat is. Még a válságot érintetlen fundamentumokkal átvészelő táraságok – például a Krka – sem tudták a kiváló üzleti eredményeket elfogadható részvényárfolyamra váltani, a papírok újabb és újabb mélypontra süllyedtek. Az év vége előtt azonban a zuhanás lefékeződött, a gyógyszeripar defenzív természete végre kezdett megmutatkozni.
Annak ellenére, hogy a kelet-közép-európai piacok gazdasági növekedése szintén lelassul, az Erste Csoport elemzői szerint ennek hatása csak korlátozottan érvényesül majd a gyógyszeriparban. A térség gyógyszergyártóinak külső eladósodottsága ugyanis minimális marad, tehát anélkül képesek beruházási terveiket finanszírozni, hogy meg kellene csapolniuk a pénzpiacokat. Ennek megfelelően a hitelforrások egyre szűkösebbé válása nem érinti őket hátrányosan. Ezen túlmenően a térség devizái az utóbbi időben tovább folytatták a gyengélkedést, ami kedvez az export-orientált kelet-közép-európai gyógyszergyártóknak.
A piacokon érezhető ugyan a növekedés visszaesése (Ukrajna, Románia), a kelet-közép-európai gyógyszergyártók mérlege – komoly készpénzállomány mellett – mégis egészséges maradt. A generikus szerek továbbra is az első számú gyógyszerészeti megoldást jelentik a térség országaiban, és nyugaton is nő a részarányuk. A generikus szerek fogyasztása válság idején is nő, hiszen az olcsóbb generikus medicinák a költségérzékennyé váló egészségbiztosítók számára egyre vonzóbb alternatívát jelentenek.
Szintén a gyószergyári kilátásokat javítja, hogy a gazdasági növekedés lassulása ellenére a kelet-közép-európai gyógyszerpiacok a várakozás szerint bővülni fognak, hosszú távon tovább szűkítve a térség és az EU-15-ök átlaga között az egészségügyi (és gyógyszerellátási) kiadások terén tettenérhető különbséget.
„Úgy látjuk, hogy a kelet-közép-európai térség legkiemelkedőbb gyógyszergyártói továbbra is stabil befektetést jelentenek minimális mennyiségű negatív meglepetéssel, hiszen a generikus szerekre épülő üzleti modelljük nagyfokú ellenállást mutat a válsággal szemben” – hangsúlyozza Vladimíra Urbánková. A térség vezető gyógyszergyártóinak mérlege továbbra is stabil, és annak ellenére, hogy a szigorúbb likviditási környezet nagy valószínűséggel nagyobb szabású felvásárlási terveik átgondolására készteti őket, szokásos befektetési tevékenységük mellett kisebb akvizíciókat könnyűszerrel végre tudnak majd hajtani.
