Az orosz központi bank pénteken 200 bázisponttal csökkentette az alapkamatot, ami a legnagyobb mértékű vágás 2022 május óta: az új irányadó ráta 18 százalék.

A lépés megfelelt a várakozásoknak. A cél a hitelezés, valamint a gazdasági növekedés fellendítése – az inflációs trendek ugyanis lehetővé teszik a monetáris lazítást.

Kapcsolódó

Legutóbb, 2022 májusában 300 bázispontos kamatcsökkentésről határozott a jegybank, de akkor más volt a gazdasági környezet, az ország épp próbált kilábalni a háború megindítására válaszul megkapott nyugat-európai szankciók sokkjából. 2023 nyarától viszont fokozatosan emelni kellett a kamatokon, a gazdaság ugyanis túlságosan magas fokozatra kapcsolt a katonai kiadások megugrása miatt és az infláció is elszállt (16 százalék volt a csúcs).

Az oroszországi infláció alakulása (év/év)

2025 nyarára viszont a 20 százalékos kamatszint sem tűnt már fenntarthatónak, mivel ha marad, könnyen recesszióba csúszhatott volna Oroszország gazdasága. A központi bank frissítette várakozásait: idénre az eddigi 7-8 százalék helyett már csak 6-7 százalék közé várják az infláció alakulását. A jegybank elemzői csapata szerint az inflációs nyomás ugyanis gyorsabban csökkent, mint a korábbi folyamatok alapján arra számítani lehetett. A monetáris politika azonban továbbra is szigorú marad, annak érdekében, hogy már jövőre visszaterelhessék az árindexet a 4 százalékos célértékre. 

A jegybank várakozása szerint a gazdaság 1-2 százalékkal bővülhet 2025-ben. Tavaly a kibocsátás jóval magasabb ütemben, 4,3 százalékkal bővült. 

A kamatcsökkentést régóta szorgalmazták az üzleti szektor szereplői, hangoztatva, hogy ilyen magas kamatok mellett semmilyen beruházás megtérülése nem lehetséges. Putyin elnök semleges maradt a kérdésben, de figyelmeztette a jegybank vezetőit, hogy ne hűtsék le túlságosan a gazdaságot. Elsősorban az építőipar és a szénbányák szenvedték meg a túl magas kamatokat, de a bankoknál is nőtt a rossz hitelek aránya. Az építőipari ágazatért felelős miniszterelnök-helyettes például 400 bázispontos kamatvágásért lobbizott, a jelek szerint hiába. 

Idén, a 20 százalékos kamatnak köszönhetően a rubel szárnyalt, árfolyama 45 százalékkal erősödött a dollárral szemben. A kamatcsökkentési várakozások azonban újra gyengítették a devizát, péntek délután 79,35 rubelt kell adni egy dollárért (az év elején még közel 114-et). A rengeteget erősödő rubel segítette a központi bankot legyűrni az inflációt, hiszen sokkal olcsóbbá tette az importált árukat.