Mint ismert a Magyar Nemzeti Bank kedden 6,25 százalékon tartotta az irányadó kamatot. A döntésben nem volt egységes a Monetáris Tanács, a jegybank két forgatókönyvet is áttekintett (tartás és csökkentés), de végül a kamat tartására szavazta többen.
A jegybank közleménye szerint a döntésben ezek játszották a fő szerepet:
- a geopolitikai feszültségek kedvezőtlenül hatnak a globális inflációs és növekedési kilátásokra,
- a világpiaci olajárak és az európai gázárak változatlanul meghaladják az iráni konfliktus előtti szinteket, miközben a hazai eszközök kockázati felára érdemben mérséklődött a márciusi Inflációs jelentés óta,
- a globálisan meghatározó és a régiós jegybankok nem változtattak a kamatkondíciókon az elmúlt hónap során, a kamatvárakozások közben felfelé tolódtak.
Sokat segít az erős forint, de maradtak bőven kockázatok
A jegybank közleménye kitért az infláció alakulására is: áprilisban a fogyasztói árak 2,1 százalékkal emelkedtek, míg a maginfláció 2,2 százalékon alakult. A vállalati árvárakozások emelkedtek ugyan, de továbbra is visszafogott dinamikát jeleznek. A lakossági inflációs várakozások tovább mérséklődtek. Varga Mihály elnök szerint 2027 második felére stabilizálódhat az infláció a jegybanki célsávon belül.
A beérkező adatok mérsékeltebb inflációs kilátások irányába mutatnak
– közölte az MNB.
A gazdasági növekedési kilátásokról Varga Mihály elnök a sajtótájékoztatón kijelentette, az első negyedéves adat (+1,7 százalék) alapján jó okuk van feltételezni, hogy az egész éves növekedés a jegybanki prognózis sáv (1,5-2 százalék) felső tartományában alakuljon.
A közleményben hangsúlyozták, az erősebb forint, valamint a szabályozott üzemanyagárak és árréskorlátozások kivezetésének elhalasztása mérsékli az áremelkedés ütemét. Ugyanakkor a magas világpiaci energia- és nyersanyagárak felfelé mutató inflációs kockázatot jelentenek.
A Monetáris Tanács megítélése szerint az inflációs kilátások tehát érdemben javultak, ugyanakkor a bizonytalan világgazdasági környezet óvatos monetáris politikai megközelítést indokol.
Jó hír, hogy a jegybank szerint az inflációs kilátásokat övező bizonytalanság a következő időszakban beérkező adatok és gazdaságpolitikával kapcsolatos információk ismeretében csökkenhet. A Tanács folyamatosan értékeli a beérkező makrogazdasági adatok és a pénzügyi piaci folyamatok inflációs kilátásokra gyakorolt hatásait, valamint a kockázati felár csökkenésének tartósságát, melyek alapján körültekintően és adatvezérelten dönt az alapkamat mértékéről.
Elemző: nőtt a mozgástér a forint erősödésével
A keddi döntés megfelel a piaci várakozásoknak, egyben azt jelzi, hogy a Magyar Nemzeti Bank továbbra is óvatos, szigorú monetáris politikát folytat – kommentálta a lépést Németh Dávid, a K&H vezető elemzője.
A szakember hozzátette, hogy bár az infláció mérsékeltnek mondható, az áprilisi 2,1 százalékos mutató gyorsulást jelentett a márciusi 1,8 százalékhoz értékhez képest. Ráadásul az év hátralévő részében további gyorsulásra lehet számítani, a mostani kilátások szerint az év végére 4 százalékot meghaladó szinten lehet az infláció. Továbbá több tényező, így
az üzemanyagok védett ára és a számos élelmiszerre vonatkozó árrésstop is torzítja az inflációs képet.
Már júniusban léphet az MNB
A másik oldalon azért érdemes kiemelni, hogy a forint jelentősen erősödött az elmúlt időszakban az euróval és a dollárral szemben is, ez pedig javítja az MNB mozgásterét. "Ez felveti azt a kérdést, hogy esetleg a jegybank túlértékeltnek tarthatja a forintot és emiatt akár már júniusban napirendre tűzheti a kamatcsökkentést. A piac szereplők a következő két hónapra közel 50, az év végéig pedig 75 bázispontos kamatvágást áraznak. E forgatókönyv szerint az év végére 5,5 százalékra csökkenhet az irányadó ráta” – mondta Németh Dávid.
Hozzáfűzte: "Mi alapvetően két kamatcsökkentéssel számolunk a nyári hónapokban. A további lazító lépéseket pedig nagyban befolyásolja, hogy a nemzetközi energia- és költségársokk milyen mértékben épül be a magyarországi fogyasztói árakba. Valamint az, hogy átmeneti vagy tartós áremelkedési hullám alakul-e ki a piacon.”