Az utóbbi napok hullámzó forintárfolyama ellenére, a piaci várakozásnak
megfelelően az eddig, 6,75 százalékos kamaton hirdette
meg újabb egyhetes betéti tenderét az MNB. Ez azt jelenti, hogy egyelőre nem nőtt tovább az irányadó kamat - derül ki a jegybank tenderadataiból.
A mostani
6,75 százalékos irányadó magyar kamat egyértelműen a legmagasabbnak
számít a régióban. A lengyel jegybank
legutóbb június 8-én, újabb 75 bázisponttal tovább emelte az alapkamatot,
így
még csak 6,00 százaléknál tartanak, míg a cseh alapkamat jelenleg
5,75 százalék.
Legutóbb június 2-án szigorított a magyar jegybank, akkor 20 bázisponttal emelte az egyhetes
betét kamatát, így lett az effektív kamat mértéke a jelenlegi 6,75
százalék. Eközben a jegybanki alapkamat a múlt keddi döntés nyomán június elseje óta 5,9 százalékon van, míg az
egynapos és az egyhetes fedezett hiteleszköz kamatát szintén 50 bázisponttal
8,90 százalékra emelte az MNB.
A következő kamatmeghatározó ülést majd csak június 28-án tartják, így legközelebb akkor szűkülhet majd a rés az
alapkamat és a kéthetes betéti tender, azaz a jelenlegi irányadó eszköz
kamata között. A két kamatszint közti különbség immár csak 85 bázispont, ez pedig június-júliusban "ledolgozható".
Májusban a várakozások fölött, 10,7 százalékos volt az infláció, a maginfláció 12,2 százalékos volt. A jelek szerint tartósan beépült a drágulás a magyar gazdaság működésébe ezt mutatja az elemzők és a jegybank értékelése is.
A
maginfláció növekedéséhez mindhárom fő termékcsoport hozzájárult,
amelyen belül a legnagyobb mértékben a feldolgozott élelmiszerek
árdinamikája gyorsult. Májusban az üzemanyagok az árszint 2021.
novemberig tartó emelkedése következtében éves összehasonlításban
továbbra is jelentősen, 1,2 százalékponttal járultak hozzá az éves
inflációhoz – közölte az MNB.
A piaci a mai kamatdöntés előtt így számolt, hogy várhatóan nem változik az irányadó kamatszint, de a tegnap megjelent magas inflációs adat, valamint a 400-at közelítő forintárfolyam miatt teljesen nem lehet kizárni a kamatemelést.
Már több mint fél éve tart
A
csütörtökönként tartott egyhetes betéti tenderek aukcióin az
alapkamattól el lehet térni, így az ezeken kialakuló, az alapkamatnál
magasabb kamatszint az, ami ténylegesen érvényes a piaci működésben.
Amióta ezt a lehetőséget az MNB megteremtette emelt is minden
alkalommal.
- Az MNB monetáris tanácsa 2021. november 16-án
arról döntött, hogy a csütörtökönként meghirdetendő egyhetes betét
kamata az alapkamat fölé is mehet. Ez egyben azt is jelentette, hogy az
MNB búcsút intett a tavaly nyáron beállt konvencionális fordulatnak,
amikor a kiegészítő eszközök mellett évek elmúltával ismét az alapkamat
vált a központi eszközzé. Így a tényleges kamatszint az egyhetes eszköz
miatt ismét eltérhet az alapkamattól. Ezeken felül az MNB a
swap-eszközeit is újragondolta, a tervezett fokozatos kivezetés helyett
azonnal lép, ezzel is mérsékelve bankrendszerben lévő likviditást. Mivel
az egyhetes betéti tenderen jelenleg az MNB korlátlanul elfogadja az
ajánlatokat, ez a kamat vette át újra az irányadó szerepet. - 2021
november 18-án valóban megérkezett a következő emelés: az egyhetes
betéti eszköz kamata 40 bázisponttal, 2,5 százalékosra ugrott. - Az
irányadó kamat november 25-én 2,9 százalékra, december 2-én pedig 3,1
százalékra nőtt. A
2021. december 9-i
20 bázispontos újabb emelést az is lehetővé tette, hogy a monetáris
tanács november 30-án a kamatfolyosót kiszélesítette és aszimmetrikussá
tette. - Ezt követően december 23-án 30 bázispontos, 30-án pedig
20 bázispontos szigorítás volt, akárcsak 2022. január 6-én, így már 4
százaléknál járt a kamat. Innét egy hónapos pihenés következett, február
3-án pedig 30 százalékos emelés jött, akárcsak február 26-án. Innét
következett március 3-án a 75 bázispontos ugrás, majd március 10-én jött
az újabb 50 bázispont, ezt követte a március 24-i 30 bázispontos
emelés, így
akkor 6,15 százalékos lett a ráta. Innét emelt április 28-án újabb 30
bázispontot a jegybank, majd következett a mai 30 bázispont és értük el a
6,75 százalékot.
