A pozitív külkermérleg nagy meglepetés a globális lassulás közepette, állítja Barcza György, a K&H makroelemzője. Barcza úgy véli, hogy a szufficit arra utal, hogy nincs baj a forint versenyképességével, azaz a forint árfolyama is megfelelő. Hozzáteszi, hogy az adatok mindenképpen jó hírt jelentenek a forintnak, azonban a hazai deviza piaca most nem ezekre a mutatókra figyel. Barcza szerint az év további részére két forgatókönyv képzelhető el: a globális lassulás később és mélyebben üt be, vagy esetleg aránylag szárazon megússzuk; az elemző mindkét verziónak egyenlő esélyt ad. Ami az ipari termelést illeti, Barcza kevésbé lepődött a jó számok láttán, és úgy véli hogy továbbra is az export húzta az ipart, nem a belföldi kereslet.
Németh Dávid, az ING makroelemzője szerint az exportadatok mindenképpen örömre adnak okot, azonban hónapos bázison már nem akkor a kiugrás. Úgy látja, hogy inkább az import lassulhatott, ezen belül is a fogyasztási import fékezhetett; de a beruházási import szintje is alacsonyan mozog. Németh szerint az első két hónap adatai alapján év végére akár nullszaldós külkermérleg is várható; ennek hatására a folyó fizetési mérleg egyenlege is tovább javulhat. Hozzáteszi, hogy az is pozitív fejlemény, hogy a német konjunktúramutató, az IFO-index jól korreál a külkeradattal; márciusban is felfelé mozdult el. Régebben ha estek az amerikai bizalmi indexek, akkor 1-2 hónapos késéssel az IFO is követte azt, de most nem, azaz az európai növekedés nem lassult le - fogalmazott.
Ugyanakkor Németh szerint a második félévben reális kockázata van anak, hogy visszaesik az export, miközben a reálbér növekedésének hatása és az infláció csökkenése miatt nőhet a belföldi fogyasztás; ami negatív egyenlegadatokat produkálhat bizonyos hónapokban. A pozitív külkermérleg az erős kivitel miatt a forintot erősítheti, hiszen akkor az exportőrök forintra váltják devizájukat, áttételesen pedig ennek segítségével az alapkamat-csökkentéséig is eljuthatunk - véli a szakember, ám hozzáteszi, hogy addig még hosszú az út.
Az ipari termeléssel kapcsolatban Németh is úgy látja, hogy az export húzta fel a számokat. Úgy véli azonban, hogy májusig a tavalyi alacsony bázis miatt fennmaradhat a 10 százalék feletti tempó, miközben a januári megrendelés-állomány gyenge adatai lefelé mutató kockázatot jelentenek.
