A hitelminősítő szerint jóllehet csak most kezdődnek a tárgyalások az átstrukturálás mikéntjének részleteiről, gyakorlatilag azonban 100 százalék az esélye annak, hogy az átrendezés értékvesztéssel végrehajtott kötvénycsere-tranzakció - distressed exchange - formáját ölti majd, ami hitelminősítési szempontból az államadósság-kötelezettségek törlesztési csődjének felel meg.
A Moody\'s ennek alapján kedd éjjel Londonban bejelentette, hogy az eddigi \"Caa3\"-ról \"Ca\"-ra rontotta Ukrajna szuverén adósosztályzatát, és az új besoroláson is további leminősítés lehetőségére utaló negatív kilátást hagyott érvényben. Ukrajna \"Ca\" besorolása a legrosszabb szuverén adósosztályzat egész Európában, és törlesztési csőd jelentős kockázatára figyelmezteti a befektetőket. A Moody\'s besorolási módszertanában ennél már csak egy rosszabb osztályzat van, a \"C\", amely a már bekövetkezett törlesztési csődöt jelzi.
Az ukrán államcsődöt a többi hitelminősítő is egyre nagyobb kockázatnak tartja, és ezt érvényesítik is az ukrajnai államadós-besorolásokban. A Fitch Ratings a minap Londonban bejelentette, hogy az addigi \"CCC\"-ről egy fokozattal \"CC\"-re rontotta Ukrajna hosszú futamidejű szuverén devizaadósságának besorolását. A Fitch a lépéshez fűzött elemzésében hangsúlyozta: a \"CC\" osztályzat azt jelzi, hogy valószínűnek tűnik \"valamilyen formájú\" törlesztési csőd bekövetkezte Ukrajnában.
A Standard & Poor\'s nemrégiben szintén rontotta Ukrajna államadós-osztályzatát, \"CCC-ről egy fokozattal \"CCC mínusz\"-ra, szintén azzal a véleményével indokolva a lépést, hogy ha nem érkezik az eddigieken felül további külső pénzügyi segítség, a következő hónapokban elkerülhetetlenné válhat az ukrán törlesztési államcsőd.
Az S&P Capital IQ londoni piaci adatszolgáltató cég kimutatása szerint az ukrán államadósság-törlesztési kockázatra kínált fedezeti ügyletek (CDS) középárfolyama a keddi londoni zárásban hatalmas, 365 pontos napi emelkedéssel 4900 bázispont felett mozgott az irányadó ötéves lejáratra. Ez az önálló ukrán államiság kezdete óta mért eddigi rekord CDS-díjszabás.
Más európai szuverén adósok CDS-kontraktusai meg sem közelítik ezt az árfolyamot. A súlyos adósságválsággal küszködő Görögország CDS-árfolyama kedd este 1870 bázispont körül zárt a londoni kereskedésben.
Az ukrán CDS-tranzakciók jelenlegi árazása alapján egységnyi, tízmillió dollár névértékű ötéves ukrán deviza-államkötvényre 4,9 millió dollárt meghaladó középárfolyamon kínálnak CDS-kontraktusokat a londoni piacon; ez egy napon belül 365 ezer dolláros drágulás.
Az S&P Capital IQ számítási modellje szerint Ukrajna jelenlegi CDS-árfolyama 91,5 százalékos halmozott csődkockázatot jelez ötéves távlatban. Az ukrán törlesztési államcsőd kockázatának megítélése meredeken romlott az idei első negyedévben. Ukrajna szuverén CDS-tranzakcióinak középárfolyama a tavalyi utolsó kereskedési nap zárásában 2578 bázispont volt, vagyis azóta több mint 2300 bázisponttal emelkedett.
