A várakozásoknak megfelelően változatlan, 0,5 százalékos szinten hagyta az eurózónában hatályos irányadó kamatrátát az Európai Központi Bank (ECB) kormányzótanácsa tegnapi kamatmeghatározó ülésén. A piacon nem számítottak változtatásra, mivel a közös térség gazdasági kilátásai július óta javulni kezdtek, amit a szakértők a jegybank eddigi erőfeszítéseinek beérésére vezetnek vissza, így − mint a többség mondja − most a folyamatok kivárására érdemes figyelnie Frankfurtnak. Az elemzői véleményeket a jegybanki stáb friss prognózisa is visszaigazolta, e szerint az idei növekedési kilátáson javított, a jövő évin pedig rontott az ECB szakértői csapata. Inflációs téren is változtattak a legutóbbi (júniusi), idei évre vonatkozó előrejelzésükön (0,1 százalékponttal megemelték), míg a jövő évi prognózist változatlanul hagyták.
| Június | Szeptember | |||
| 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | |
| Infláció | 1,4 | 1,3 | 1,5 | 1,3 |
| GDP | -0,6 | 1,1 | -0,4 | 1 |
| Forrás: ECB |
A kivárás másik oka megfigyelők szerint, hogy az ECB amerikai megfelelője, a Federal Reserve talán már ebben a hónapban bejelentheti a monetáris ciklusának közelgő végét, ennek pedig globális hatásai valószínűleg a közös térséget sem hagyják érintetlenül.
A döntést követő sajtótájékoztatón Mario Draghi, az ECB elnöke újságírói kérdésre elárulta, hogy a legutóbbi ülésekhez hasonlóan most is szóba került a kamatvágás ötlete − arról nem beszélt, hogy ez az irányadó kamatra vagy a korábban felmerült negatív betéti kamatráta lehetőségére vonatkozott.
A negatív betéti kamatok ötlete annyiban most nem aktuális, hogy a bankrendszeren belül javulnak a likviditási és hitelezési feltételek, aminek egyik hatásaként a 2011. december−2012. február közötti időszakban az ECB-től lehívott mintegy 1000 milliárd eurós rendkívül olcsó forrást a bankok szinte teljesen visszafizették, bár ennek üteme az utóbbi hetekben lelassult − mint azt Draghi a sajtótájékoztatón szintén bemutatta.
A jegybankelnök azt is kifejtette, hogy a rendkívüli monetáris kondíciók − például a historikusan alacsony kamatok − még jó ideig fennmaradnak, sőt − mint már arról korábban is beszélt − nem lehet kizárni a további kamatvágások lehetőségét sem, de erről a makrokörnyezet változásának függvényében dönt majd a kormányzótanács. Draghi itt a júliusban bevezetett kommunikációs eszközre, az előretekintő iránymutatásra (forward guidance) utalt, ami hivatalosan nem számszerűsített gazdasági mutatókhoz kapcsolja a jegybanki döntéseket. Ezek közül a munkaerő-piaci és az árstabilitást érintő folyamatokat figyelik a döntéshozók, és mint Draghi külön hangsúlyozta, az ECB mandátuma alapján ezek közül az utóbbi a fontosabb a bank számára.
A kedvező folyamatok között említette Draghi, hogy a közös térség pénzügyi fragmentáltsága − például a bankközi kamatok vagy az egyes országok hitelpiaci kondíciói közötti különbségek − a legutóbbi ülés óta tovább csökkent. Bár augusztusban javultak a vállalatok finanszírozási körülményei, csak lassan és fokozatosan fog stabilizálódni a piac, s emiatt a gazdasági kilátások is hosszabb idő alatt állnak helyre.
