Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Spanyolország sikeres kötvényaukciót zárt tegnap, amellyel idei 86 milliárd eurós finanszírozási szükségletének 88 százalékát teljesítette. Elemzők szerint a rövid lejáratú hozamok süllyedése elsősorban annak volt köszönhető, hogy e szegmensben tud − az ország kérésére − az ECB interveniálni. A spanyol állami kimentést árazó hároméves benchmark-hozamok viszont valamivel felfelé kúsztak, ami azt jelzi, hogy a piacon továbbra is áraznak egy mentő csomagot. A tegnapi spanyol aukciós terv 3-4 milliárd euró közötti forrásbevonást irányzott elő, amelyből 3,992 milliárd teljesült, vagyis sikeresen zárult a két- és ötéves kötvények értékesítése. A pozitív hangulatot jelezte, hogy jelentős, több mint 8,3 milliárd eurós keresletet támasztottak az elsődleges forgalmazók a spanyol papírok iránt. A 3,3 százalékos kuponon forgó 2014. októberi lejáraton 3,282 százalékos átlagos hozamszint alakult ki, ami jelentős mérséklődés a legutóbbi, július közepi aukció 5,2 százalékos átlagához képest. A 2017. júliusi lejáratra is süllyedt az átlaghozam, a legutóbbi aukció 6,46 százalékáról 4,76 százalékra.
Az év hátralévő része viszont egyáltalán nem biztos, hogy zökkenőmentes lesz − figyelmeztetnek elemzők. Október végéig vizsgálja át a spanyol államháztartás szerkezetét a Moody\'s, amely kilátásba helyezte az ország leminősítését. Ebben az esetben Spanyolország elveszítheti a befektetésre ajánlott osztályzatát, ami drágítaná a finanszírozást. A kockázatot a hároméves kötvénylejáraton árazza a piac, ahol a tegnapi másodpiaci benchmark-hozamok enyhén fölfelé kúsztak: a szeptember végi 3,845 százalékról 3,956 százalékig.
Portugáliában is sikeres lépéseket tettek a piaci finanszírozás felé. A kisebb ibériai állam 2011 áprilisa óta nem hajtott végre kötvénykibocsátást (ekkor kapta 78 milliárd eurós EU−IMF-segélycsomagját), ám szerdán kötvénycsereprogram keretében a jövő évi finanszírozási szükséglet enyhítését sikerült elérni azzal, hogy meghosszabbították a szeptemberi adósság lejáratát. A 3,75 milliárd eurós kötvénycsereprogramnak köszönhetően 5,45 százalékos kuponon forgó, 2013. szeptemberi értékpapírokat vásárolt vissza Lisszabon, amiért cserébe 3,35 százalékos 2015. októberi kötvényeket adott. Ezzel a szeptemberben esedékes 9,7 milliárd eurós törlesztés 40 százalékát sikerült kitolni.
Szakértők szerint Portugália az ír példát próbálja követni, hogy visszatérhessen a piacokra. Írországban több kötvénycsere-aukció keretében nem csak megújítani sikerült az adósságot, de volt új bruttó kibocsátás is, vagyis az ország lényegében visszatért a hitelpiacra. A lisszaboni kormány terve szerint egy éven belül Portugáliának is sikerül az önálló kibocsátás, ám elemzők ennek egyelőre kevés realitást adnak. A Moody\'s szerint rögös út vezet Portugáliában is az \"önállóságig\", amit politikai tényezők is akadályozhatnak. A minősítő szerint bár sikeres volt a szerdai kötvénycsere, azt olyan rövid lejáraton hajtották végre, hogy szinte kizárólag helyi bankok tudtak részt venni a tenderen. Márpedig a sikeres piaci visszatéréshez elengedhetetlen lesz a külföldi befektetők meggyőzése, hogy Portugália képes törleszteni adósságát.
Napi grafikonok
