Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Pozitívan fogadta a piac, hogy az amerikai jegybank nyíltpiaci bizottsága (FOMC) a legutóbbi augusztusi kamatmeghatározó ülésén tárgyalta a monetáris közbeavatkozás lehetőségét. Az ülés jegyzőkönyvéből az derült ki, hogy egyre több tanácstag számol egy újabb jegybanki akció szükségességével abban az esetben, ha nem áll be erőteljes és tartós javulás a növekedési kilátásokban.
Bár az ülés óta inkább pozitív gazdasági hírek jelentek meg, így a javuló foglalkoztatottsági és kiskereskedelmi adatok, elemzők szerint ezt aligha lehet látványos fordulatnak tekinteni. Steve Wyatt, a Miami Egyetem tanára szerint a FOMC-tagok körében erősödik a konszenzus, hogy az amerikai gazdaság növekedési ereje nem elég a tartós munkaerő-piaci fordulathoz.
Ilyen erős jelzést még nem adott a Fed a harmadik körös kötvényvásárlási program lehetőségéről − emelte ki Paul Ashworth, a Capital Economics elemzője, aki szerint bejelentés a következő, szeptember 12−13-i ülésen várható. Osztja véleményét a világ legnagyobb kötvényalapját, a Pimcót alapító Bill Gross is, aki most 80 százalékos valószínűséget ad annak, hogy a jegybank a következő hónapban lazítani fog, bár hogy ez milyen konkrét intézkedést jelent, arról már eltérnek a vélemények.
A Fed eddig két program során mintegy 2000 milliárd dollár értékben vásárolt jelzálog-fedezeti kötvényeket és állampapírokat, emellett jelenleg is hatályban van egy 667 milliárd dollár névértékű kötvénycsere-program (Csavar hadművelet), amelynek keretében rövid futamidejű állampapírjait hosszú futamidejűre cseréli.
Szakértők szerint nem biztos, hogy harmadik körös kötvényprogramban (QE3) gondolkodnak a FOMC-tagok, akik között néhányan ennek reálgazdasági hatásait kétségbe vonják. Helyette azt javasolják, hogy a kereskedelmi bankok jegybanknál tárolt tartalékai után fizetett kamatot csökkentsék, ahogy azt a kínai jegybank és az ECB is teszi. Lehetőség van közvetlen hitelserkentésre is a kereskedelmi bankoknak nyújtott olcsó likviditáson keresztül, ilyen programot futtat például a Bank of England.
A szkeptikus elemzők szerint viszont az amerikai banki hitelpiac likviditási helyzete sokkal jobb, mint az európai, ezért a bankoknak nyújtott közvetlen hitelezésnek nem lenne pozitív hatása a reálgazdaságra.
A jegybanki akcióval kapcsolatos találgatások emellett kitérnek arra, hogy ha lesz QE3, akkor azt mennyire rugalmas formában vezetheti be a Fed, vagyis meghatározott mennyiségű kötvényvásárlásba fog avagy \"nyílt végű\" programot indít. A QE3 elindításával − ahogyan arra a befektetők számítanak − leállhat az év végéig futó Csavar hadművelet.
Jövő héten ülnek össze a jegybankárok Jackson Hole-i éves találkozójukon, a piac kiemelten figyeli az itteni nyilatkozatokat, mivel 2010-ben itt jelentette be Ben Bernanke, Fed elnök a QE2-t.
A Fed ugyanakkor talán még vár az akcióval, mivel a novemberi elnökválasztás előtt politikai támadásoknak tenné ki magát a túl korai bejelentéssel. Ráadásul a szeptemberi kamatülés előtt jelenik meg a legfrissebb amerikai foglalkoztatási adat, szakértők szerint ez is meghatározhatja az időzítést.
Reuters
