A Tim Geithner által hétfőn ismertetett terv szerint az Egyesült Államok pénzügyminisztériuma magánbefektetőket is bevonna a bankok könyveiben ragadt mintegy 500 milliárd dollár értékű toxikus eszközállomány felvásárlásába.
A befektetők számára a Federal Deposit Insurance Corp. beígért garanciavállalása hivatott javítani a jelenleg piacképtelen eszközök iránti vonzalmat. Az amerikai tőzsdéken a program bejelentése kedvező fogadtatásra talált - írta a MarketWatch.com.
Az Egyesült Államok pénzügyminisztériuma szerint a bankok és a pénzügyi szolgáltató cégek tőkefelszabadítása, valamint az új hitelek kihelyezése nyomán újraindulhat a származékos eszközök piaca. A csomag az amerikai adódollárok legpraktikusabb felhasználását célozza meg - fogadkozott az Obama-kormány pénzügyminisztere.
Geithner érvelése szerint a magánbefektetők bevonása azért szerencsésebb a korábban erőltetett "rossz banki" stratégiánál, mert míg a rossz bank felállítása esetén felmerül annak a veszélye, hogy egyrészt a kormányzat túl sokat fizet a bankoknak a piacképtelen eszközökért, másrészt ebben az esetben egyedül az adófizetőket vállalnák magukra azt a kockázatot, amelyet a piac korábban képtelen volt megfelelően kezelni.
A MarketWatch-nak nyilatkozó szakértők többsége azonban továbbra is úgy vélekedik, szerencsésebb volna, ha a kormány maga vállalná át a teljes toxikus eszközállományt.
Nagyot kockáztatnak a befektetők
Geithner felhívta a figyelmet arra, hogy a bankok könyveinek kitakarításában szerepet vállaló befektetők akár teljes befektetésük elvesztését is kockáztatják, amennyiben beszállnak a programba. Ilyen kilátások mellett sovány vígasz lehet, hogy amennyiben a jelzálog-hátterű hitelkötvényeket lejártukig megtartják az invesztorok, jó esetben hozzájuthatnak annak eredeti értékéhez.
A mostani tervek szerint a magánszektor szereplői versenykörülmények között maguk határozhatnák meg a piacképtelen eszközök árát. A várakozások szerint a programban számos magáncég, köztük biztosítók is részt vennének. Amennyiben az állományok értéke a vételi ár alá ereszkedik, az állam vállalná át a különbözetet. A rossz banki hitelkihelyezések többsége jelzálogállományokhoz kötődik.
Az amerikai pénzügyminisztérium öt lépésben tervezi megvalósítani a programot: először a bankok dönthetnének arról, hogy milyen állományokat kívánnak eladni. A Szövetségi Betétbiztosítási Társaság (FDIC) ezt követően aukciót hirdet, így a 100 dollár névértékű jelzálog akár 84 dollárért is megvásárolható.
Ebből az összegből az FDIC 72 dollárra finanszírozási garanciát ad, 12 dollár pedig saját tőkében marad. A tőkefinanszírozás 50 százalékát az FDIC biztosítja, vagyis 6 dollárt ad a tőkebefektető, másik hatot pedig a betétbiztosítás. Az állománykezelést a szervezet által hitelesített menedzserek kezelhetnék a magánbefektetőknél.
Az USA pénzügyminisztériumának tervei szerint két további programról is szó van: a tárca és az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed az időszaki eszköz hátterű értékpapír hitelezési konstrukcióhoz kapcsolódóan új kölcsönprogramot hirdetett.
Az ingatlan-fedezetre biztosított hitelből a befektetők kockázatos állományokat vásárolhatnak, akár a közvetítő nélkül kihelyezett lakossági jelzáloghitelekből is. A pénzügyminisztérium legfeljebb öt olyan vagyonkezelőt jelöl majd ki, amelyek tőkét gyűjthetnek a kockázatos állományok megvásárlásához.
