Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A Napi Gazdaság cikke
A két, Magyarországon is jelentős fiókhálózatot üzemeltető osztrák bank részvénye egyaránt 50 százalék körüli árfolyamemelkedést ért el egyhónapos bázison, ami jócskán meghaladja az európai pénzügyi szektor teljesítményét mérő Stoxx 600 index növekedését. Az utóbbi hetekben mutatott jó teljesítmény azonban drámai értékvesztést követett: az Erste 71, a Raiffeisen pedig 75 százalékkal gyengült egy év alatt.
Az elmúlt hetekben hírek özöne látott napvilágot a részvények kilátásairól. A Moody's úgy egy hónappal ezelőtt kiadott jelentése a közép-kelet-európai leányvállalatokkal rendelkező nyugati bankok növekvő kockázatát emelte ki, márpedig a két osztrák pénzintézet kitettsége a régióban óriási, megközelítőleg Ausztria bruttó hazai termékének (GDP) 70 százalékára rúg. A pesszimistábbak szerint Ausztria problémái csak most kezdődnek, és a régióban több ország is a fizetésképtelenség rémével néz szembe.
Nincs is akkora baj?
Március elején viszont megerősítette Ausztria lehető legjobb, "AAA" szintű szuverén adósi osztályzatát a Fitch Ratings, arra hivatkozva, hogy nem tart a kelet-európai banki érdekeltségek veszteségeinek kedvezőtlen ausztriai hatásától.
A Raiffeisen Zentralbank, amely a Raiffeisen International több mint kétharmadának tulajdonosa, 160 millió dolláros kölcsönt nyújtott az ukrán leánybanknak (Raiffeisen Bank Aval), ami nem mellesleg a második legnagyobb bank Ukrajnában. A társaság egyúttal közölte, térségbeli egységeinek jó a tőkehelyzete, és mivel jól ismeri a régiót, nem aggódik túlságosan. A Raiffeisen Zentralbank február végén 20 millió euró alárendelt kölcsöntőke nyújtásával megerősítette a magyarországi leánybank tőkehelyzetét is.
Az Erste is megnyugtató hangvételű közleménnyel állt elő, amely szerint a közép-kelet-európai országok adósságszintje és külső finanszírozási igénye kisebb, mint ahogyan azt általában észlelik. A régióról mostanában alkotott borús kép pedig a pontatlan, vagy idejétmúlt kontextuson alapul szerinte. Február végén azért 2,7 milliárd eurós tőkeemelést jelentett be. Azóta a két osztrák pénzintézet papírjainak árfolyama jócskán emelkedett, miközben az elemzők igencsak megosztottnak tűnnek a kilátásokat illetően.
Mindkét bankot megviselte a régióban, de különösen Ukrajnában és Oroszországban való kitettsége. A Raiffeisen erős előzetes eredményei, a térségi devizák erőre kapása, és Ausztria egészséges hitelminősítései hatására a bankok csatlakoztak a fölfelé tartó trendhez - idézi a KBC varsói elemzőjét, Michal Konarskit a marketwatch.com, aki vételi ajánlást adott a két bankra. Mindemellett a bankszektort övező befektetői bizalmatlanság fennmaradására számít.
Úgy tűnik, a rossz híreket már beárazták az Erste árába, de amíg a gazdasági kilátások romlanak, addig a becslések is lefelé mozognak majd - teszi hozzá. Szerinte az Erste, üzleti mixe és korlátozott ukrajnai kitettsége miatt a többi térségbeli banknál jobb helyzetben van, és részei összegéhez képest alulértékelt. Vételre ajánlja az Erstét a Nomura is. A 2008-as eredmények kellemes meglepetést okoztak a vártnál nagyobb osztalékkal és a "csúcsminőségű bevételi trenddel" - fogalmazott a Nomura elemzője, Doreen Schmidt a befektetőknek írott jegyzetében.
Az egykori szovjet tagköztársaságok, így Ukrajna felé való kitettsége folytán a Raiffeisen viszont kockázatosabb szerinte, és immár nem javasolja tartásra. A Nomuránál arra számítanak, hogy a bank 9 százalék körül csökkenő könyvértékről számol be március 26-i negyedéves jelentésében, amelyet elsősorban az árfolyamhatással indokolnak. Az Erste papírjait a Keefe Bruyette & Woods elemzői is kiváló befektetésnek tartják, annál is inkább, mivel a jelenlegi ideges piacok szerintük alulértékelik a jó tőkehelyzetű bankot, és időbe fog telni, amíg álláspontjukat korrigálják.
Az Erste szerintük remek pozíciókkal rendelkezik egy olyan, jelenleg a befektetői kegyekből kiesett régióban, amelynek növekedési kilátásai kiemelkedőek. Garancia az államtólAz osztrák központi bank februári közleménye értelmében az osztrák bankok, köztük az Erste valamint a Raiffeisen az ausztriai bankmentő csomag következtében ellen tud állni a megközelítőleg 31 milliárdos veszteségeknek amit Kelet-Európában elszenvedtek.
Az Ausztria által októberben jóváhagyott bankmentő csomagból 15 milliárd eurónyi közvetlenül a bankokban történő tőkeemelésre lehet fordítani, de egy további, hasonló nagyságrendű opció is rendelkezésre állhat szükség esetén.
A térségben ugyancsak erőteljes jelenléttel bíró UniCredit szerdán 57 százalékos profitcsökkenésről számolt be, és azt is közölte, hogy előfordulhat, hogy egy 5,2 milliárd dolláros tőkeinjekcóiért kell folyamodnia Ausztriához és Olaszországhoz. A részben az ukrajnai egysége által okozott csökkenés ellenére az eredmény így is messze meghaladja az elemzői várakozásokat, amire a részvények is emelkedéssel reagáltak - igaz, az elmúlt hónapban az árfolyam nagyot esett, egyebek mellett a kelet-európai kitettséggel kapcsolatos félelmek hatására.
