Július elsején sokak számára minden eddiginél aktuálisabbá válik a kérdés: a Bank of America döntése, hogy bekebelezze a csőd közelébe került Countrywide Financialt isteni sugallat vagy tébolyult rögeszme eredménye?
Rossz időkben köttetnek a legjobb üzletek - ezt bizonyítják nemcsak az 1980-as évek tengerentúli takarékszövetkezeti válsága idején nyélbe ütött, azóta tankönyvi mintapéldákká vált bankfelvásárlások, de ezt a tételt erősíti a JPMorgan & Chase mesteri húzása is, mellyel zsebre vágta a közel 100 éves múltra visszatekintő Wall Street-i brókeróriást, a Bear Stearns, mindössze részvényenként 10 dollárért. A pénzügyi viharok azonban elhomályosíthatják még a legélesebb bankvezér éleslátását is - példaértékű kivételekkel erősítve a fenti szabályt.
A Bank of America (BoA) még tavaly augusztusban vetette meg a lábát a Countrywide Financial háza táján, amikor az Egyesült Államok legnagyobb lakáshitel-intézetét az elsők között rohamozták meg a befektetők. A hitelpiaci válság hatására az összeomlás felé sodródó takarékszövetkezetet végül - többek között - a BoA 2 milliárd dolláros tőkeemelése mentette meg a csődtől. A legnagyobb tengerentúli kereskedelmi bank jelenléte az instabillá vált Countrywide-ban egyrészt ideig-óráig megnyugtatta a piacokat, másrészt előkészítette a terepet a mára szinte elkerülhetetlennek látszó, 4,1 milliárd dollár értékű felvásárlási ügylethez is.
A Countrywide jelentős subprime-kitettsége szavatolta a BoA számára az alacsony felvásárlási árat - a Countrywide részvényeinek árfolyama a válság kirobbanása előtti árfolyam mintegy hatodáért kerülhetnek majd a BoA kezébe. Ennek ellenére az üzlet sikerével kapcsolatos kételyek továbbra is megalapozottak maradtak, hiszen a lakásárak megállíthatatlannak tűnő zuhanása - amely a takarékszövetkezetet elindította a lejtőn - tovább tart.
A Counrtywide által folyósított, összesen mintegy 95 milliárd dollár értékű kölcsönök több mint harmada az áltagnál jóval nagyobb kockázatot rejtő jelzáloghitel, amit az a tény is jól mutat, hogy a késedelmes illetve végrehajtás előtt álló kölcsönei aránya az elmúlt 12 hónap során ötszörösére duzzadt és tovább emelkedik. Az már csak hab a tortán, hogy az összeolvadás hitelesítésének napján három állam is perbe fogta a Countrywide-ot tisztességtelen hitelezési gyakorlatára hivatkozva.
A Bank of Americára minden bizonnyal nagyobb munka vár annál, minthogy átkereszteli legújabb szerzeményét és megválik annak 7500 dolgozójától. Egyes elemzők szerint a bankóriás akár 20-30 milliárd dolláros leírásokra is számíthat azt követően, hogy a Countrywide hiteleit azok valós értékén vezeti át saját könyveibe; ez az összeg jelentősen túllépné a társaság által erre a célra fenntartott 13 milliárd dolláros tartalékot, akár tőkeemelésre is kényszerítve a BoA-t.
A Countrywide ezzel együtt is ígéretes zsákmánynak tűnik. A lakáshitelek piacán a társaság félelmetes árnyékként magasodik vetélytársai fölé. A szolgáltatói üzletága önmagában több mint 3 milliárd dollárt ér, annak ellenére, hogy a hitelpiaci válság során itt is jelentős bizalomvesztés érte a céget. A BoA döntésében ezen túl kiemelt szerepet játszhatott az a megfontolás is, hogy növelje szerepét a lakossági banki szektorban, amelyről Jamie Dimon, a Bear Stearns-t felfaló JPMorgan & Chase vezérigazgatója nemrég a Bloomberg Marketnak nyilatkozva azt mondta, hogy a legnagyobb fegyvernek számít bármely pénzügyi válság túlélésében.
Július elseje előtt a BoA részesedése az amerikai lakossági bankpiacon elenyészőnek számított, ám a Countrywide beolvasztását követően ez az arány egy pillanat alatt 20-25 százalékosra növekedhet, kitűnő lehetőséget kínálva a banknak, hogy elárassza ügyfeleit hitelkártyákkal, biztosításokkal és befektetési termékekkel.
A BoA döntésével kapcsolatban tehát túl korai volna meghúzni a végső mérleget, nem utolsó sorban azért, mert egy pénzpiaci vihar kellős közepén nehéz a számokkal zsonglőrködni.
