A Moody's Investors Service lefelé módosította a legnagyobb amerikai bank hitelminősítését azt követően, hogy a Citigroup bejelentette: a HSBC Holdingshoz, a Societe Generale-hoz és a WestLB-hez hasonlóan a strukturált befektetési eszközei (SIV) megmentésére siet azzal, hogy hét befektetési alap 49 milliárd dollárnyi eszközállományát veszi át.
A Citigroup a másodpiaci válság során értéküket vesztett SIV-eket saját könyvelésébe vezeti fel, átvállalva a mögöttük lévő hiteleket. A Wall Street Journal szerint az Egyesült Államok pénzügyminisztere által javasolt közös alapról szóló kezdeményezés végét jelentheti a bank mostani lépése. Úgy tűnik ugyanis, hogy a pénzintézetek nem győzték kivárni, hogy működésbe lépjen az a Henry Paulson által kezdeményezett segélyalap, amely a kereskedelmi bankok összefogása révén teremtette volna meg a tőkét a hasonló akciókhoz. Ehelyett a türelmetlen bankok egyéni tőkeinjekció révén saját bajba jutott befektetési alapjaik megmentésére siettek, időnként magas kockázatot is vállalva ezzel.
A Moody's elemzői szerint ugyanis a bankok által megmenteni kívánt alapok - melyek rövid távú vállalati hitelkötvényekből vásároltak hosszabb távú, nagyobb hozamú hitelbefektetéseket, az idén leginkább másodlagos jelzálogpiaci hitelkötvényeket - állománya augusztus óta 25 százalékkal csökkent, nettó eszközértékűk pedig csak az elmúlt hónap folyamán több mint 15 százalékkal, míg június óta közel 50 százalékkal csökkent. Azaz amennyiben egy ilyen alapnak el kellene adnia a portfolióját és ki kellene fizetnie a vele szemben fennálló követeléseket, úgy a befektetők a júniusi 102 százalékos megtérülés helyett mindössze 55 százalékos megtérülésre számíthatnának. A Moody's 105 milliárd dollár értékű SIV-hitel minősítését rontotta le a múlt hónapban.
A szakértők szerint a Citigroup jelenlegi lépésével a strukturált befektetési eszközök által okozott probléma nagyrészt megoldódott, hiszen a bank által megmentett alapok kezelték az utolsó jelentős méretű veszélyben lévő eszközöket. A korábban mintegy 87 milliárd dollárnyi kötvény értéke az ellenőrzés átvételekor már mindössze 49 milliárd dollárt ért.
A Moody's szerint azonban a Citigroupnak további figyelemre méltó veszteségekkel kell szembenéznie a lépését követően, így nem csoda, hogy a hitelminősítő a korábbi Aa2-ről Aa3-ra lefelé módosította a pénzintézet megítélését. A hitelek átvállalása miatt ugyanis a bank csökkentheti a részvényeseinek járó osztalékot, hogy így nyerje vissza esetleges tőkeveszteségét.
