A valutaunió monetáris politikájáért felelős Európai Központi Bank (ECB) kormányzótanácsának mai ülésén még biztosan nem kerül sor hiteldrágításra, de egyre nagyobb az esély arra, hogy az év vége előtt emelkedik a kétszázalékos irányadó kamat. A határidős kontraktusok alapján a piac jelenleg 60 százalékos valószínűségét látja egy decemberi kamatemelésnek. Októberben az eurózóna inflációja csak 2,5 százalékra mérséklődött a szeptemberi 2,6-ról, így már kilencedik hónapja haladta meg az ECB által két százalékban megállapított küszöbértéket. Az elmúlt hetekben Jean-Claude Trichet elnök és a bank más vezetői egyre fokozták az antiinflációs retorikát. Noha a hivatalos álláspont továbbra is az, hogy a kamatszint megfelelő, a legutóbbi kormányzótanácsi ülés után Trichet leszögezte, hogy oda kell figyelni az inflációs kockázatokra. Ezek részben az energiaárak emelkedéséből, részben a bérmegállapodásokból adódnak. Elemzők szerint az ECB a retorika szintjén már annyira bekeményített, hogy nem visszakozhat, ha nem akarja kockára tenni hitelességét. Ha a piacok átadják magukat a decemberi kamatemelésre vonatkozó várakozásnak, úgy az euró a dollárhoz képest 1,23 körüli szintre erősödhet a jelenlegi 1,20-ról. Mindazonáltal egy 25 bázispontos emelés alig szűkítené a kamatkülönbözetet, hiszen az USA-ban már 4 százalék az irányadó kamat.
Papp Zoltán