Még nem ért véget a gazdaság átlag alatti teljesítményének időszaka, és fennáll a veszélye annak, hogy a gazdaság a korábban feltételezettnél is gyengébben teljesít, ami további monetáris válaszlépéseket tehet szükségessé - szögezte le Alan Greenspan, a Fed elnöke a kongresszus bankbizottsága előtt tegnap, félévente esedékes meghallgatásán. Greenspan szerint aggodalomra ad okot a vállalati állóeszköz-beruházások és a háztartási kiadások alakulása, valamint az is, hogy nem nőnek a vállalati nyereségek. Az utóbbi hat hónapban a Fed nyíltpiaci bizottsága (FOMC) 275 bázisponttal, 3,75 százalékra, hét éve a legalacsonyabbra csökkentette az irányadó egynapos kamatot. Ennek eredményeképpen a hitelköltség számottevően mérséklődött, nő a pénzmennyiség, és a legfrissebb makroadatok már vegyes képet mutatnak, szemben a korábbi, folyamatosan negatív tendenciát jelzőkkel - hangsúlyozta Greenspan. Az agresszív monetáris enyhítéssel a Fed megtámogatta a keresletet, és bízik abban, hogy megalapozta a gazdaság lehetséges legnagyobb, fenntartható ütemű növekedését. Megjegyezte, hogy a monetáris és fiskális lépéseknek együttesen számottevően javítaniuk kell a gazdasági teljesítményt már az év hátralévő részében, de ha mégsem bizonyulna mindez elegendő ösztönzésnek, az FOMC nem fog habozni, mert az infláció nem jelent problémát. A Fed előrejelzése szerint idén az amerikai GDP 1,25-2 százalékkal, jövőre pedig 3-3,25 százalékkal bővül, az inflációs mutatónak tekintett személyi kiadások indexe (PCE) ez évben 2-2,5 százalék, 2002-ben 1,75-2,5 százalék közé várható, a munkanélküliségi ráta pedig 4,75-5, illetve 4,75-5,25 százalékra. Februárban a Fed 2001-re még 2-2,5 százalékos gazdasági növekedést valószínűsített, azaz most jelentősen lefelé módosította a becslést, míg a PCE-re és a munkanélküliségi rátára vonatkozóakat egyaránt 0,25-0,25 százalékkal felfelé korrigálta.
A júniusi inflációs adatok alapján nincs akadálya annak, hogy az FOMC tovább csökkentse a kamatot: a hónap folyamán a fogyasztói árak növekedési üteme a felére, a májusi 0,4-ről 0,2 százalékra süllyedt, így a 12 havi infláció 3,6-ról 3,2 százalékra mérséklődött. Az energia és az élelmiszerek árának alakulását kiszűrő havi maginfláció a májusi 0,1-ről júniusban ugyan 0,3 százalékra gyorsult, de éves szinten ez csak 2,7 százaléknak felelt meg.
B. P. A.
Bana Péter