A Fed a nyíltpiaci bizottság kamatdöntéseinek alapjául szolgáló jelentésében, az úgynevezett Beige Bookban a közelmúltban megjelent adatokra rácáfolva borúlátó képet fest az amerikai gazdaság állapotáról, külön hangsúlyozva a növekedés lassúságát és a feldolgozóipar folyamatos gyengülését. A mára várt áprilisi foglalkoztatási adatok döntő hatással lehetnek a következő kamatcsökkentés mértékére.
Márciusban és április elején a Fed 12 körzete közül csaknem mindegyik továbbra is igen lassú gazdasági növekedésről, valamint a kiskereskedelmi forgalom stagnálásáról vagy visszaeséséről számolt be - áll a Fednek a gazdasági tevékenységet összegző úgynevezett Beige Book jelentésében, amely általában meghatározó jelentőségű a nyíltpiaci bizottság (FOMC) kamatdöntéseiben. A kereslet, mint a jelentés rámutat, a legtöbb iparágban visszaesett és a legtöbb kiskereskedelmi vállalat legjobb esetben is csak kis forgalomnövekedésre számít a következő hónapokban. A március 7-én kiadott előző jelentés még úgy fogalmazott, hogy a körzetek többsége enyhe gazdasági növekedésről számolt be, így a mostani Beige Book borúlátóbban ítéli meg a kilátásokat. A munkaerőpiac telítettsége csökkent, és ezzel együtt általában a béremelési nyomás is mérséklődött, ezt a dezinflációs hatást azonban kioltotta, hogy emelkedtek az energiaárak, ennek következménye valószínűleg, hogy csökkent a gépjárművek iránti kereslet. A lakásértékesítés és -építés a legtöbb körzetben stagnált, de néhányban fellendülés mutatkozik, főként az alacsonyabb jelzálogkamatoknak köszönhetően. A feldolgozóipari tevékenység és a rendelésállomány továbbra is folyamatosan gyengül, ugyanakkor néhány régióban a vállalatok növelték a termelést - állapítja meg a Fed.
Az utóbbi időben több tényező is arra utalt, hogy az amerikai gazdaság kilátásai korántsem olyan rosszak, mint azt sokan feltételezték: az első negyedévben a várt ütem kétszeresével, éves összevetésben 2 százalékkal nőtt a GDP, a feldolgozóipar talán már túljutott a mélyponton, a törvényhozás elfogadta az adómérséklést és áprilisban idén az eddigi legnagyobb havi emelkedést produkálták az irányadó tőzsdeindexek. A komor képet festő Beige Book viszont azt sugallja, hogy a neheze még hátravan, ami egyben valószínűleg felerősíti azokat a várakozásokat, hogy az FOMC, amely az idén eddig négyszer, összesen 200 bázisponttal enyhítette a kamatokat, a május 15-én esedékes következő ülésén tovább csökkenti a jelenleg 4,5 százalékos irányadó egynapos kamatot. Az elemzők újabb 50 bázispontos mérséklést tartanak valószínűnek, a tegnap közzétett adatok szerint ugyanis az április 28-án végződött munkahéten meglepetésre nem 8 ezer fővel csökkent, hanem 9 ezerrel, 421 ezer főre, ötéves csúcspontra nőtt az először munkanélküliségi segélyért folyamodók száma, az ingadozást kiszűrő négyhetes mozgóátlag pedig 8 és fél éve nem látott szintre, több mint 404 ezerre emelkedett. Várhatóan már ma, az áprilisi foglalkoztatási adatok ismeretében egyértelműbbé válik, hogy mekkora kamatcsökkentésre lehet inkább számítani.
B. P. A.
