Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Lapunknak nyilatkozó szakértők szerint a tegnapi kamatdöntésnél a legnagyobb fejtörést a forint gyengülése okozhatta: ha tartott volna a jegybank, akkor explicit mód kifejezte volna félelmét a gyenge forint miatt, ha viszont ennél magasabb szinteken is folytatódik a vágás, azzal az árfolyam-stabilitást kockáztatja. A forint gyengülése és az euróval szembeni háromszázas lélektani szint elérése miatt ugyan érezhető volt némi elbizonytalanodás a kamatcsökkentés folytatásánál, azonban a piaci árazások, a határidős kamatlábak az újabb vágást vetítették előre − mondta a Napi Gazdaságnak Suppan Gergely, a Takarékbank szakértője. Véleménye szerint az enyhülő pénzpiaci kondíciók, az alacsonyabb szinteken stabilizálódó hozamok és kockázati felárak, a reálgazdasági mutatók, valamint az érdemben javuló inflációs kilátások alátámaszthatják a további enyhítést, ugyanakkor az alacsonyabb kamat a forint árfolyamát sérülékenyebbé tette.
Az eddigi csökkentésekre leginkább a globálisan enyhülő monetáris kondíciók, a nagy jegybankok újabb mennyiségi lazításai adhattak lehetőséget, amelyek a hazai pénzpiaci hozamokra is erőteljes hatással vannak. Suppan lassításra számít, így az öt százalék az év közepére érhető el. Erőteljes kockázatot jelenthet azonban a nemzetközi hangulat esetleges romlása, az MNB vezetésének változása, valamint a 2014 első felére várt háromszázalékos inflációs cél elérésének tarthatósága. Amennyiben az MNB élére a piac által is elfogadható személy kerül, valamint a 2014-es célt nem fenyegetik újabb kockázatok, az év végére 4,75 százalékos kamatot jósol az elemző.
Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő Zrt. portfóliómenedzsere is úgy látja, hogy az MNB nem ijedt meg a gyengülő forinttól. A vártnál kedvezőbb decemberi inflációs adat és a januárban megjelent gyenge reálgazdasági adatok ismét muníciót adhattak a külsős tagoknak a kamatvágáshoz. Nehéz helyzetbe került az MNB, hiszen ha a háromszáz forintos eurószint közelében megállt volna az enyhítéssel, akkor egyértelműen jelzi, hogy létezik olyan árfolyamszint, amely mellett visszavonulót fúj, egy ilyen konkrét szint explicitté tétele a későbbi mozgásteret szűkítette volna.
A mostani enyhítés a jelenlegi forintárfolyam tükrében azonban kérdéseket is felvet, ugyanis a hajszálnyival kedvezőbb globális növekedési kilátások és a stabilabb eurózóna mellett a gyengülő forint mindenképpen romlást jelez. A háromszázas szint feletti kamatvágásokra eddig nem volt példa, így a forintárfolyamra is váratlan hatással lehetnek. A gyengülő forint kapcsán nem látszik, hogy mi lenne a külsősök álláspontja, a kormány kommunikációja is meglehetősen ellentmondásos, így lehet, hogy nagyobb kilengések elé nézünk − jósolja Bebesy.
