Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az augusztusban beindított MNB-kamatcsökkentési ciklusra − amelynek keretében eddig 50 bázisponttal ereszkedett az alapráta − az adott lehetőséget, hogy látványosan esett a hazai eszközök kockázati árszintje. Ennek oka elsősorban a külső környezetben keresendő, beleértve a világ nagy jegybankjai által beindított lazítási programok nyomán megélénkülő befektetői kockázatvállalási hajlandóságot.
Hazai okok is meghúzódtak a kockázati prémium szűkülése mögött, elsősorban a júliusban megkezdődött IMF-tárgyalás, másodsorban a kormány elkötelezettsége az államháztartási hiány leszorítására, ami elengedhetetlenül szükségessé vált ahhoz, hogy kikerüljünk a a túlzottdeficit-eljárásból.
A külső környezet egyelőre nem változott meg drasztikusan, ám a hazai kilátások mára ismét borússá váltak. A sajtóban idézett − név nélküli − kormány közeli források szerint nem biztos, hogy még az idén folytatódik a hiteltárgyalás, illetve a november 7-én esedékes uniós prognózis alapján várhatóan nem szüntetik meg a túlzottdeficit-eljárást Magyarországgal szemben (a végső döntés azonban majd júniusban születhet meg).
Mindennek hatása pillanatok alatt megjelenhet a kockázati árakban és végső soron a várható kamatpályán is (ha egy ilyen változás a monetáris tanács külső tagjait is a kivárásra kényszerítené).
Duronelly Péter, a Budapest Alapkezelő befektetési igazgatója úgy látja, a tanács külső tagjai elég bátrak ahhoz, hogy ne vegyék figyelembe a túlzottdeficit-eljárással kapcsolatos kockázatokat, noha a kormány viselkedése arra utal, van félnivalónk a kohéziós pénzek befagyasztása miatt. A kormánynak azért is okozhat fejfájást a csapok elzárása, mert a következő évek fejlesztéseit úgy képzelték, hogy minimális magyar hozzájárulás mellett uniós pénzekből lehet előteremteni a beruházásokhoz szükséges forrást. A források elapadása komoly érvágás lenne, ráadásul ez könnyen a 2014-es választások idején következhet be. Duronelly szerint a külső tagok inkább kihasználják az egyelőre kedvező hangulatot, és azt sem lehet kizárni, hogy most kedden 25 bázispontnál nagyobbat vágnak.
