Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A júliusi áfaemelést követő mérsékelt árnövekedésről korábban még nem lehetett biztosan elmondani, hogy a későbbiekben a kereskedők fokozatosan ne terhelnék rá a többletköltségeket a fogyasztókra. A szeptemberi számok alapján azonban már ki lehet jelenteni, hogy ennyi volt a történet, a recesszió nem enged teret a drágításnak - mondta Orbán Gábor, az Aegon Alapkezelő portfóliómenedzsere. A monetáris tanács (MT) eddig sem az inflációs kockázatok miatt nem vágott az irányadó rátából, de ez biztosabb hátteret jelenthet egy lazításnak. Mindez a mostani nagyon erős forinttal teret ad a hétfői kamatmeghatározó ülésen egy 50 bázispontos kamatcsökkentésnek - tette hozzá Orbán.
Fél százalékpont az alapforgatókönyv, de a piac ennél többet is beárazott - vázolta Suppan Gergely, a Takarékbank makroelemzője, aki szerint egy 100 bázispontos vágás sem lenne drámai, bár meglepné a piacot. A jegybank azonban eddig kiszámíthatóan egy jól kitaposott úton haladt és nem valószínű, hogy pont most változtatna ezen.
A válság mérséklődése ellenére az MT jelezte, hogy a korábbi, tisztán inflációs célkitűzéses rendszerhez képest a jövőben is nagyobb hangsúlyt kíván helyezni a pénzügyi stabilitás megőrzésére. A kockázati felárak további szűkülése, az államadósságnak a piaci finanszírozásra való visszatérése és a hozamok esése az infláció alakulása mellett szintén kedvező hátteret jelent a lazításhoz - véli Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő közgazdásza. Ráadásul a nemzetközi hitelminősítők részéről is elismeréseket kapott Magyarország a fiskális politika teljesítményének köszönhetően. A deficit mérsékelt szinten tartása és így az IMF-program tervszerű teljesítése az MNB számára jóval könnyebb helyzetet teremt más országok jegybankjaihoz képest. Romániában például a gyorsan növekvő hiány és a megszorítások kapcsán kialakuló politikai instabilitás jelentősen korlátozza a bank mozgásterét.
A Napi-konszenzus szerint így hétfőn 50 bázisponttal, 7 százalékra és év végéig 6,5 százalékra mérséklődhet a jegybanki alapkamat. Ez megegyezik az egy hónappal ezelőtti várakozásokkal, míg azonban akkor nem merültek fel 6 százalék alatti prognózisok jövő év végére, addig most egyre több szcenárió számol ezzel a lehetőséggel. A rendszerváltás óta az eddigi legalacsonyabb szint 6 százalék volt (2005. szeptembertől 2006. júniusig), így ez historikus rekordot jelentene.
Egyelőre ugyan még nem következett be a korábban szeptemberre várt piaci korrekció, ez azonban nem marad el, csak későbbre tolódott, és elképzelhető, hogy már idén sor kerül rá - mondta Jobbágy Sándor, a CIB szakértője. Az országgyűlési választások körüli bizonytalanságok, mint mindig, most is növelhetik a forint volatilitását, márpedig a jegybank nemcsak a hazai valuta árfolyamának szintjére, hanem a stabilitására is figyel. Így az MT jövőre tarthat egy rövidebb szünetet a kamatvágásban, de amennyiben a globális hangulat ismét engedi, folytatódhat a monetáris lazítás, és év végére 5,5 százalékig mérséklődhet a ráta. Bár jövőre a tanács ismét nagyobb súlyt helyez az inflációra, nem valószínű, hogy ez válna a vágások gátjává - tette hozzá Jobbágy.
Ezzel szemben Orbán inkább az év elejére várja a kamatcsökkentéseket. 2010 első negyedévében egy 50 bázispontos vagy két 25-ös vágás még belefér, az azt követő időszakban azonban az egyelőre még teljesen bizonytalan globális hangulat függvényében alakulnak a ráták. A konszenzus kis szórással 5,75 százalékkal számol év végére, azonban a többség szerint lefelé mutatnak a kockázatok.
