Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az ipar és a pénzügyi közvetítő rendszer húzta vissza leginkább az első negyedéves GDP-t Magyarországon, bár a kormányzati szektor igen mérsékelt növekedésén kívül egyik ágazat sem tudta meghaladni az előző éves teljesítményét. Ha a külső piacok fellendülnek, akkor itthon is jöhet a változás, ennek időpontjára azonban nincsenek biztos jóslatok.
A technikai értelemben vett recesszió (két egymást követő negyedévben sem képes meghaladni a szezonálisan kiigazított GDP az előző negyedév teljesítményét) a KSH folyamatos revíziója következtében hol megjelenik, hol eltűnik 2007 első félévében, de az már biztos, hogy nincs az a felülvizsgálat, amely a magyar gazdaság 2009-es első negyedévét kihúzná a kátyúból. Az év első három hónapjában 2,3 százalékkal zsugorodott a gazdaság az előző negyedévhez képest, naptárhatást figyelembe véve 5,8 százalékkal (a nyers adatok szerint 6,4 százalékkal) maradt el az előző év azonos időszakától. A Napi-konszenzus ennél rosszabb eredménnyel, -6,9 százalékkal számolt.
A május 15-én közzétett KSH-számok még csak a termelési oldalról számított előzetes becsléseket tartalmazták - a végső adatokra június 9-éig még várni kell -, Szabó Péter, a statisztikai hivatal főosztályvezetője azonban annyit elmondott, hogy az ipar és a pénzügyi szolgáltatások az átlagnál nagyobb visszaesést szenvedtek el, valamint hogy az állami megrendelések következtében az építőipar teljesítménye a megszokottnál mérsékeltebb ütemben csökkent. Egyedül a kormányzati szektorhoz köthető ágazatok - közigazgatás, oktatás, egészségügyi, szociális ellátás - tudtak igen mérsékelten növekedni, ebből azonban a magánszektor főszámnál is gyengébb teljesítménye következik.
A felhasználási oldalon ráadásul a fogyasztás még nem érte el a mélypontot - állítja Németh Dávid, az ING szenior elemzője. A beruházások szintén elég gyengén teljesítettek, csupán a készletnövekedés tompította a lényegében a kettő összegéből eredő bruttó felhalmozást. A kormányzati megszorítások folyamatos keresletszűkítő hatása a Bajnai-csomaggal az év második felétől új erőre kaphat.
A háztartások költekezését a nem szűnő elbocsátások, a reálbércsökkenés, a leálló lakossági hitelfelvétel és a megnövekedett törlesztőrészletek sem támogatják - tette hozzá Suppan Gergely, a Takarékbank szakértője. Ugyanakkor a forint/euró árfolyam alakulása nyomán a Magyarországon bevásároló szlovákok fékezhették a hazai visszaesést.
A felhasználási oldalon az egyedüli támaszt a nettó export jelenthette. A kivitel csökkenése ugyan még mindig folyamatos, a behozatal zuhanása mégis teret adhatott egy pozitív külkereskedelmi egyenlegnek. Jelenleg az egyik legfőbb kérdés, hogy a külső piac, ezen belül is Németország növekedése hogyan alakul az idén. Az első negyedéves német, illetve eurózóna-beli adatok ugyan jóval rosszabbak lettek a vártnál, a konjunktúramutatók, például a ZEW-index javulása viszont mérsékelt optimizmusra adhat okot - mondta Suppan.
A nettó export kedvező alakulása mögött - mint lapunk korábban megírta - a mérsékelt belső felhasználáson túl az energiahordozók kereskedelme mögött álló üzletpolitikai megfontolások is meghúzódhatnak (Napi, 2009. május 8.). A földgáz kilenc hónapos mozgóátlagolással meghatározott árazásából következik, hogy nyáron rendkívül alacsony szintre süllyednek az árak, így valószínűleg a tárolók feltöltéséhez szükséges mennyiség beszerzését a lehetőségek keretén belül a második-harmadik negyedévre halasztották a földgázkereskedők.
Az év további részében a GDP ütemében nagy változás nem várható. Az ipar valószínűleg túl van a mélyponton, a mezőgazdaság tavalyi kimagasló eredménye, valamint a kormányzati megszorítások továbbra is gátat szabnak a lassulási ütem mérsékelődésének. A Napi-konszenzus igen nagy szórással 5,7 százalékra várja az idei visszaesés mértékét. Ehhez hasonló volumenindex utoljára a rendszerváltást követően, 1991-ben volt. Akkor a megtermelt hozzáadott értékek 11,9 százalékkal csökkentek, majd az azt követő években 3,1 és 0,6 százalékkal folytatódott a visszaesés. Ehhez képest konszolidáltabb, de így is elég lehangoló, hogy 2010-re 0,4 százalékos további csökkenést várnak az elemzők. Ha a külső piacok az idei utolsó negyedévben fellendülnének, akkor a jövő évi ütem átlendülhet a pozitív tartományba, ennek bekövetkeztére azonban senki sem merne mérget venni.
