Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A tavalyi negyedik negyedév fizetésimérleg-adatai még egyáltalán nem tükrözték vissza a finanszírozási igény várt korrekcióját, az idei külkereskedelmi adatokban azonban már látszik a fordulat - mondta Bebesy Dániel, a Budapest Alapkezelő portfóliómenedzsere. A hitelkiáramlás szűkülése, a visszafogott bérnövekedés, valamint a folyamatos elbocsátások hatása az év első két hónapjában már megjelent a behozatali adatokban (-31 százalék) és a KSH által tegnap publikált előzetes márciusi számok további lassulásról számolnak be (-23 százalék). A hazai export magas importtartalma miatt a külső kereslet hiánya eleve magával rántja a behozatalt is, de a háztartások említett fogyasztáscsökkenése miatt a termékforgalmi egyenleg soha nem látott szintet ért el a pozitív oldalon. Már a februári 311 millió euró is kimagaslóan magas szint volt, márciusban pedig csaknem félmilliárd euróig fellendült az egyenleg. Ugyanakkor a mostani kedvező havi adatok részben az energiahordozók kereskedelme mögött álló üzletpolitikai megfontolásokon is múlnak - mondták a Napinak KSH-szakértők. Az importált gáz ára az olaj árváltozásait követi kilenc hónapos mozgóátlagolással, azaz nyárra jelentősen csökken, így valószínűleg csak a második-harmadik negyedévben töltik fel a hazai tárolókat. Ez tehát most tovább mérsékli a behozatalt, a későbbiekben azonban fékezheti a keresletcsökkenés-vezérelt importzuhanás hatását.
A forint kurzusa nem befolyásolja majd érdemben az egyenleget. Az euróval szembeni erősödő trend már március vége óta jellemzi a hazai devizát, a tegnap bejelentett IMF-baki (a részleteket az 5. oldalon levő cikkünk tartalmazza) pedig 280 alá vitte a szintet, de ez még akkor sem alakíthatná át jelentősebben a szaldót, ha tartós maradna. Jelenleg ugyanis a kereslethiány hatása mind itthon, mind külföldön jóval fontosabb szerepet játszik a külkereskedelem alakulásában, mint az, hogy az árfolyam-ingadozások olcsóbbá vagy drágábbá teszik az árukat - véli Bebesy.
A gyenge export persze kéz a kézben jár az ipari termeléssel. A szintén tegnap publikált előzetes márciusi KSH-adatnak az előző év azonos időszakával összevetett 15,6 százalékos zsugorodása (munkanaphatástól megtisztítva: -19,6 százalék) jóval elmarad az azt megelőző két hónap 20 százalék fölötti eséseitől. Emögött azonban elsősorban a gyenge tavalyi bázis áll - figyelmeztetett Németh Dávid, az ING senior elemzője, aki a lényegi változást csak májusra várja. Év végére viszont akár 10 százalékra mérséklődhet a visszaesés üteme.
