Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az árfolyamra a magyar kamatemelésnek csak annyiban lehetett hatása, hogy jobban szűri a spekulációkat, ezzel azonban csak azt tudta elérni a jegybank, hogy az indokoltnál ne gyengüljön jobban a forint - mondta Suppan Gergely, a Takarékbank makroelemzője. A mostani alacsony kockázatvállalási környezetben ugyanis a befektetők nagy része minél hamarabb ki akarja vonni a pénzét a feltörekvő piaci országokból, s a kamatok ilyen mértékű emelése sem állítja meg ezt a folyamatot. A korábbi években hasonló mértékű szigorításokkal ugyan meg lehetett akasztani a gyengülési trendet, azokban az években viszont a kockázatvállalási hajlandóság is magasabb volt. Kérdés továbbá, hogy a devizahitelezési csap elzárása mennyiben járul majd hozzá a további leértékelődéshez - vetette fel Suppan. A forintnak ugyanis ez jelentős támaszt adott az elmúlt években, s részben ez a veszély is szerepet játszott abban, hogy sérülékenyebb valutának tekintették a befektetők a magyar fizetőeszközt.
Nagyon sok mindent egy ilyen környezetben nem tud csinálni a jegybank - véli Török Zoltán, a Raiffeisen vezető elemzője. Mindamellett a mostani szigorítás a spekulánsok eltántorításán túl legalább a befektetők tudomására hozta azt is, hogy tisztában van a kockázati felárak növekedésével. A hozamszint vonzóbbá válásának ugyan gátat szab az, hogy a kockázatvállalás megerősödésével a monetáris tanács is nekikezdhet a vágásnak, azonban ezt a következményt sem lehet teljesen kizárni.
Mint ahogy a leértékelődés megállítását sem lehet elvárni a 300 bázispontos emeléstől, az a feltételezés is illuzórikus, hogy beindítja majd a befagyott állampapírpiacot - mondta Suppan. A vételi és eladási ajánlatok között ugyanis még mindig szakadék tátong. A szigorítást követően ugyan a hozamfelárak is növekedtek, a két esemény között azonban nem kell feltétlenül kapcsolatot keresni. A feltörekvő piacoknál ugyanis a spreadek folyamatosan növekszenek, s mindenütt egyre magasabb árakat követelnek a kockázatvállalásért. A JPMorgan által mért, az említett csoport országainak kötvényeiből készített EMBI index tanúsága szerint a korábbi 150 körüli spread 870-re emelkedett az elmúlt hónapban.
