Nem várják az irányadó kéthetes jegybanki kamatláb módosítását az MNB monetáris tanácsának mai ülésétől a lapunknak nyilatkozó makroelemzők. A szakértők szerint a legutóbbi ülés óta eltelt három hét alatt nem változott számottevően a makrogazdasági környezet, így semmi nem indokolja a 6,5 százalékos alapkamatláb módosítását.
Több elemző szerint az is könnyen elképzelhető, hogy idén már nem változik a kamatszint. Zsoldos István, a CA-IB Értékpapír Rt. közgazdásza úgy véli, hogy a viszonylag alacsony reálkamatszint a kamatláb csökkentése, a forint túlzott erősödésétől való félelem pedig annak emelése ellen hat, így a jegybank nem nyúl majd a kamatokhoz. Szintén a kamatszint változatlanságára számít Nyeste Orsolya, a Postabank elemzője, aki szerint a kamatpolitikát jelenleg nem a magyar makrofolyamatok, hanem külső tényezők – elsősorban az Európai Központi Bank (ECB) döntései, illetve a kamatprémium alakulása – határozza meg. Nem így vélik a Citigroup elemzői, akik szerint idén gyorsulhat a fogyasztói árak emelkedése, ez pedig a monetáris kondíciók szigorítására kényszerítheti az MNB-t.
A jegybankárok legutóbb január közepén, a forintsáv ellen indított spekulációs támadás kapcsán nyúltak az alapkamatlábhoz, amely azóta 6,5 százalékon áll. Az MNB utoljára február végén változtatott a monetáris kondíciókon, ekkor ugyanis – bár az alapkamat változatlan szinten maradt – az addigi 600 bázispontról 200 bázispontra mérsékelték a kamatfolyosó szélességét és feloldották a kéthetes betétetekkel kapcsolatos mennyiségi korlátozásokat is.
Kolozsi Pál