Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Nem mindenki jár rosszul azzal az áreséssel, amelyik a fejlett piaci államkötvények piacán bekövetkezett − írja friss elemzésében a Goldman Sachs. A befektetési bank elemzői szerint ugyanis van két olyan szektor is, amelyet az elmúlt években nyomás alá helyezett a soha nem látott mélységekbe süllyedő állampapír-piaci hozamszint, ezek a biztosítótársaságok és az amerikai nyugdíjalapok. Ezeknek ugyanis a különböző élet- és nyugdíj-biztosítási konstrukciókon keresztül hatalmas kifizetési kötelezettségeik lesznek a jövőben, ezt azonban a meglévő portfóliókon az alacsony hozamkörnyezetben egyszerűen lehetetlenné vált kitermelni. Az emelkedő hozamok viszont enyhítik a nyomást ezen cégek mérlegében a kötelezettségek oldaláról.
Ráadásul ez a folyamat paradox módon még jót is tehet a kockázatosabb eszközöknek. Azzal ugyanis, hogy egészségesebbé válik az említett cégek mérlege, lehetővé válhat, hogy az eddigieknél nagyobb kockázatot vállalva több tőkét allokáljanak kockázatosabb eszközökbe is − mondta a CNBC-nek Christian Müller-Glissman, a Goldman Sachs szakértője.
A jegybankok folyamatos likviditásbővítő intézkedései nyomán mélybe kerülő állampapírhozamok nem csupán az említett szektorokat hozták kényelmetlen helyzetbe. A pénzpiaci alapok kezelőinek is jelentősen csökkentette bevételeit, hiszen a nullához közelítő hozamkörnyezetben nem nagyon tudtak akkora profitot termelni a kezelt portfóliókon, hogy arra a működési költségeiket fedező kezelési díjat is fel tudjanak számítani, különösen igaz volt ez az európai pénzpiaci alapokra.
