Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Jó negyedévet várnak az elemzők a Richter Gedeon Nyrt.-től, amely várhatóan a hét második felében közzéteszi a negyedik negyedéves eredménykimutatását. A cég fundamentumai alapján, illetve a működési környezetében várható pozitívumok miatt hosszabb távon is erős jövedelemtermelő képességgel rendelkezik, ezért a társaság értékeltségét a legtöbb szakember pozitív ajánlással látta el.
Árbevételi szinten valószínűleg a bázisidőszakhoz képest csökkenés történt a negyedik negyedévben, de ezt elsősorban a forint év végi erősödése okozta, ami a pénzügyi soron a hitelátértékeléseken keresztül okozhatott veszteséget. Ami a belföldi értékesítést illeti, az év végén valószínűleg még csökkenhettek az árak a gyógyszerárpiaci vaklicit eredményeként, de a szakemberek szerint ezen a téren egyértelműen lassulhatott a folyamat, idén valószínűleg már nem lesz számottevő az árerodáló hatás. Ehhez hozzátartozik, hogy a Richter értékesítésein belül a hazai piac szerepe elenyésző, az árbevételi soron belül nagyjából 10 százalékot képvisel.
Érdekesség, hogy az elemzők az üzemi eredmény esetében is csökkenést várnak, ami mögött ugyanakkor a k+f költségek felfutása állhatott, ez viszont akár pozitív is lehet, ismervén a cég két új termékéhez kapcsolódó regisztrációs beadványokat. Nagy kérdés továbbá, hogyan alakulnak a mérföldkőfizetések. Ezzel kapcsolatban a lapunknak nyilatkozó egyik szakember azt mondta, hogy ő legkésőbb az idei első negyedévre már számol a Forest befizetésével.
Érdekes történetet lát Blahó Levente, a Raiffeisen Bank elemzője a Richterben, ahol az MSCI-kosárból történő tavalyi kikerülést követően elsősorban a hazai kisrészvényesek kerültek be a tulajdonosok közé. Mivel most jó eredményekről számolhat be a gyógyszergyártó, könnyen megindulhatnak az intézményi befektetők is, ami Blahó szerint a 38−40 ezer forintos sávba tolhatja vissza az árfolyamot.
A még csak a kutatási fázis lezárása előtt álló új termékkel, a Cariprazine-nel kapcsolatban az elemző úgy látja, hogy zajlanak a kísérletek, ezt meg is fogja említeni a vállalat, de áttörésről valószínűleg most februárban még nem hallhatunk.
Pozitív kilátásokkal tekint a Richter jövőjére Fazekas Péter, a Buda-Cash brókerház részvényelemzője. Szerinte a hazai szabályozói környezet stabilizálódni látszik, emellett kedvezőnek tekinthető a gyógyszergyártó és a kormány között köttetett stratégiai partnerségi megállapodás. Utóbbi keretében például a Richter k+f tevékenységére kapott adókedvezmény meghosszabbításáról döntött a kabinet, ami lényegében a szektorális különadó csökkentését jelenti. Szintén jó hír a gyógyszergyártónak, hogy az eredetileg tervezetthez képest kisebb lesz az idén a gyógyszerkassza visszavágása, illetve a pozitívumok között említi Fazekas, hogy a vaklicit-rendszerből származó gyógyszerárcsökkenés is lendületét veszítheti.
Napi grafikonok
Fazekas szerint ugyanakkor a Richternek lendületet elsősorban a külpiaci termékforgalomban várható változás lesz képes adni, hiszen a hazai gyógyszer-értékesítés − a hatósági árszabályozás mellett − elsősorban a belföldi konjunktúra alakulására érzékeny, ott viszont még nem látszik a fény az alagút végén. Nem így a külpiacra szánt két új termék, az Esyma és a Cariprazine esetében. Mindkettő regisztrációra vár még, illetve a Cariprazine esetében még nem zárult le teljesen a kísérleti kutatás harmadik fázisa, bár úgy tűnik, sikeres lesz, aminek jelentős lehet az árfelhajtó ereje, hiszen az árbevételi hozzájárulás potenciálja még nem jelent meg az árfolyamban − mondja Fazekas.
A gyógyszer-regisztrációval kapcsolatban a nagy kérdés, hogy mely országokban lesz képes a Richter az új termékeit a támogatott körbe bevinni. A szakember úgy tudja, hogy több fontos országban, például Spanyolországban még folynak a tárgyalások, és amennyiben ezek sikerrel járnak, az nagyon komoly bevételt generálhat a cégnek. Csak az Esyma esetében éves szinten 100 millió eurós nagyságrendű árbevételi potenciállal kalkulál Fazekas, de mint mondja, ha valamennyi célországban sikerülne a támogatási rendszerbe kerülni, akkor a 2015−2016-os évre ez a célszám 200 millió is lehet. A szakember szerint ezzel kapcsolatban minden negyedévre figyelni kell, hiszen a társaság bizonyosan jelzi, ha valahol eredményt ért el vagy előrehaladtak a tárgyalások.
A Cariprazine esetében is zajlik a regisztrációs kérelem az Egyesült Államokban, ha minden jól megy, az USA-ban 2014−2015-ben beindulhat az értékesítés, de Fazekas úgy számol, hogy a Foresttől már az idei első negyedévben lesz mérföldkő-befizetés. Összességében Fazekas szerint még a recessziós környezetben is erős lábakon áll a Richter exportképessége, amit külön támogatnak az új termékek. Ezért a Buda-Cashnél felhalmozásra ajánlják a gyógyszergyártó papírjait és felülteljesítésre számítanak a gyorsjelentést követő időszakban. Fazekas ehhez hozzáteszi, reálisnak tűnik, hogy a hónap végére az árfolyam elérje a 40 ezer forintos szintet, középtávon pedig a fundamentálisan indokolt célárfolyam 44 500 forint.
