Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Idén már nem számítanak kamatvágásra a Quaestor elemzői, sőt mint azt Bánhalmi Gábor piaci szakértő kiemelte, egy újabb csökkentés már rombolná az MNB hitelességét. A devizapiaci körülmények esetében ugyanakkor továbbra is optimistán látja a jövőt a pénzügyi szolgáltató, az euró−dollár esetében az év hátralévő részében például kialakulhat egy jelentősebb fordulat, és az árfolyam az 1,35-ös szintig is emelkedhet. Mindennek a hazai folyamatokra is lehet hatása, ezért ha a külső környezet nem romlik el, jövőre akár 275 forint környékére is süllyedhet az euróárfolyam.
A pozitív piaci forgatókönyv viszont hátráltathatja a magyar kormány és az IMF közötti hiteltárgyalás kimenetelét, aminek sikeres lezárását legkorábban jövőre tartja elképzelhetőnek Bánhalmi. IMF-megállapodás híján viszont a magyar eszközök továbbra is jelentős diszkonttal foroghatnak a régiós piacokhoz képest.
A nemzetközi részvénypiacokon az év hátralévő részében a nyár óta kialakult tendenciák fokozódását várja a Quaestor, vagyis ha sikerülne az uniós vezetőknek kialakítani a bankunió architektúráját, abban az esetben Európában a túlértékelt defenzív papírokból jelentősebb mozgás indulhatna be a konjunktúraciklikus szektorok irányába. Az USA-ban eközben fordított mozgást várnak, vagyis ott ismét az osztalékhozamot biztosító defenzív iparág kerülhet előtérbe. Ezen folyamat esetében Európa felülteljesítheti az USA-t, ahol ráadásul nem ígér túl sok jót a következő negyedéves vállalati gyorsjelentési szezon. Bánhalmi kiemelte, hogy az utóbbi években jelentősen kinyílt az olló a profitráta és az árbevételi növekedés között, ami elsősorban az amerikai vállalatok hatékonyságjavulásának és az erős költségkontrollnak volt köszönhető.
Ez a folyamat mostanra viszont kimerülhetett, így profitnövekedésre csak jelentősebb árbevétel-emelkedés mellett nyílhat tér, ám a bizonytalan belgazdasági légkör miatt erre egyelőre nem lehet számítani. Az amerikai piacon a defenzív papíroknak viszont kedvez, hogy egyfelől továbbra is rekordmélyen vannak az állampapír-piaci hozamok, tehát jelentős hozamelőnyre tehetnek szert az osztalékpapírok. Másfelől rekordmértékű készpénzállomány halmozódott fel az amerikai cégeknél, amit leginkább osztalékra fognak elkölteni, illetve emellett várható még a sajátrészvény-visszavásárlások felpörgése.
