Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Sorra dőlnek a rekordok a vállalati kötvénypiacon, augusztusban világszerte 237,6 milliárd dollár értékben adtak el a cégek kötvényeket, megdöntve a 2010-es 235,3 milliárdos csúcsot a Bloomberg adatai szerint, ebből 42 milliárd dollárnyit Európában. Szeptember első hete is rekordaktivitást hozott, az euróban denominált papírok kibocsátásának aggregált értéke megközelítette a 11 milliárd eurót az HSBC szerint, könnyedén túlszárnyalva az eddigi, idén januárban regisztrált 8,5 milliárdos csúcsot. A pörgést jól példázza, hogy csak tegnap, azaz egyetlen nap alatt 12, különböző profilú és kockázati besorolású európai vállalat bocsátott ki papírokat, amelyek közt a túlsúlyban lévő euróban denomináltak mellett akadt dollár- vagy éppen fontkötvény is.
A hétfői kibocsátók közt a legnagyobb tételt a Gazprom Nyefty a négymilliárdot meghaladó ajánlati könyv mellett több mint 1,9 milliárd eurós ügylete jelentette. A cég ráadásul a nagy érdeklődésre való tekintettel 4,75 százalékról 4,5-re vágta az értékesítési hozamcélt, ám végül még ennél is kedvezőbb, 4,375 százalékos szinten dobta piacra a papírokat − értesült a Reuters. Spanyolországban a Telefónica múlt heti kibocsátási sikerét meglovagolva az energetikában érdekelt Iberdrola és a Gas Natural, míg a bankszektorban a Banco Santander példáját követve BBVA és a Banco Espanol de Credito (Banesto) értékesített tegnap papírokat, utóbbi 4,96 százalékon fedezett négyéveseket. A jellemző 5−10 éves futamidőktől eltérő utat választott a biotechnológiában érdekelt Amgen, amely 1,81−1,86 százalék körül adott el 17 éves eurókötvényeket, illetve az irányadó brit állampapírhozam felett 190 bázisponttal hétéves fontkötvényeket.
Reuters
A felpörgő aktivitás fő oka, hogy a kedvező kamatkörnyezetben olcsón tudnak hosszú távra forrást biztosítani maguknak a társaságok, ráadásul az intézményi szereplők a nyári szabadságok után eleve szeptember elején térnek vissza, így nagyobb a likviditás is − mondta a Napi Gazdaságnak Blahó Levente, a Raiffeisen elemzője. Az állampapírpiac igencsak korlátozott a hozamok tekintetében, s míg egy spanyol állampapírt nem feltétlenül vesznek meg a befektetők, egy jó fundamentumokkal rendelkező spanyol vállalati papírt a besorolásának megfelelő felár mellett már igen. Blahó szerint az európai vállalati papírokba jelenleg kedvező beszálló mutatkozik, így akár a magyar kisbefektetők számára is.
Móró Tamás, a Concorde vezető stratégája szerint viszont a magyar kisbefektetőknek legfeljebb diverzifikációs céllal érdemes beszállni a hosszú európai vállalati kötvényekbe, hiszen adott esetben magyar társaságok devizakötvényei sokkal kedvezőbb hozamot biztosíthatnak. Ráadásul Magyarországon még a bankok akciós euróbetétjei is versenyképesebbek lehetnek az olykor csupán a kvázi kockázatmentes kamatswap 1 százalékot alig meghaladó középárfolyama felett 80 bázisponttal forgó vállalati kötvények hozamánál. A kicsit nagyobb befektethető összeggel rendelkezők tízezer font értékben már vehetnek a magyar állam által kibocsátott 4 éves fontkötvényt, amely durván 7 százalék körül hoz. Móró szerint a fokozott vállalati kötvénypiaci aktivitásban a kedvező kamatkörnyezeten túl komoly szerepet játszik az is, hogy az öreg kontinensen a szigorúbb tőkemegfelelési szabályok és az eurózóna válsága miatt folyamatosan szorul vissza a banki hitelpiac. Így a jó besorolású adósok örömmel élnek a lehetőséggel, hogy a hozamvadászat beindulásával megugró keresletet kihasználva rekordmély szinten tudják magukat hosszú távon finanszírozni.
