A részvényárfolyamok − kevés kivétellel − hajszálpontosan azonosan alakultak, így aki év elején adta a fejét vásárlásra, mára tisztes profitot realizálhatott. A cégek értékeltségi mutatóit elnézve kifejezetten magasan árazott szektorral van dolgunk, az átlagos P/E mutató 15 feletti, a P/BV 250 százalékon áll, de a hatékonysággal sincs gond, a ROE átlaga 16 százalék és az átlagos működési árrés is 20 százalék felett van. A piaci koncentráció tovább folytatódhat és egyes esetekben a részvényekért vívott harc érdekes árazásokat is produkált.
A legnagyobb tőkeértékű szereplő, az LVMH féléves számai megfeleltek a várakozásoknak, éves szinten 12 százalékkal növelte árbevételét, köszönhetően a Bulgari és az Ile de Beaute konszolidálásának, míg ha az árfolyamhatást is figyelembe vesszük, akkor a növekedés 26 százalékos. Csaknem minden üzletág jól szerepelt és növekedett a bevétel, azonban külön ki lehet emelni az italszegmenst, amelynek várt feletti növekedése bőven kompenzálta a divat- és bőrszegmens alacsonyabb növekedési dinamikáját. Divíziónként vizsgálva a céget szinte minden területen akadt nála hatékonyabb versenytárs, azonban összességében hozta a cég a tőle elvártat. A 129 euró körüli árfolyam a könyvérték 273 százalékának felel meg 17 feletti P/E és 10 körüli EV/EBITDA szint mellett, míg az iparági elemzők egyöntetű vételi ajánlás mellett 147 eurós szintet prognosztizálnak.
Nem okozott csalódást a Christian Dior sem, szinte minden üzletága jól szerepelt, tovább növelve piaci részesedését. A 114 euró körüli árfolyam húsz százalékkal haladja meg az év eleji szintet, és kifejezetten alacsony volatilitás jellemzi, ezen a szinten a könyv szerinti érték 212 százalékáról és 13 körüli P/E-ről beszélhetünk 6,1-es EV/EBITDA szint mellett. Ezen értékek elmaradnak a piaci átlagtól, így nem csoda, hogy az elemzők egyik kedvence 135 euró feletti célárakkal.
A PPR beszámolója alaposan meglepte az elemzőket, különösen a Puma kilátásainak romlása tükrében. A nettó nyereség 8 százalékkal haladta meg a várakozásokat, nagyon jól szerepelt a Gucci (10 százalékos növekedés), és kimagaslóan teljesített az Yves Saint Laurent és a Bottega Veneta (42 és 37 százalékos bővülés az értékesítésben). A piac kifejezetten kedvezően fogadta a számokat, a részvény a 125 eurós szinten még most sem tűnik kifejezetten drágának a szektortársakhoz képest. A jelenlegi árfolyam 13-as P/E-nek és 143 százalékos könyvértéknek felel meg, míg elemzők további 10 százalékos drágulást prognosztizálnak.
A Cie Financiere Richemont féléves számait nagyban segítette az árfolyamváltozás hatása, azonban enélkül is látványos forgalombővülésről beszélhetünk, a svájci óra- és ékszergyártó árbevétele 24 százalékkal növekedett a második negyedévben. Ennek megfelelően a legtöbb elemző felfelé módosította a várakozásait, és 70 svájci frankos célárat prognosztizál éves távlatban az 58 frankos piaci ár mellett.
A Burberry az egyik vesztese az elmúlt időszaknak, számottevő piacvesztést szenvedett el mind az amerikai, mind az ázsiai piacon, az árbevétel növekedése ellenére. A részvény árfolyama a márciusi 1600 pennys szintről egészen 1150 pennyig esett, jelenleg 1325 pennynél tartunk, meglehetősen magas, 670 százalékos P/BV, 18 feletti P/E és 12-es EV/EBITDA szint mellett. Az elemzők némi drágulást elképzelhetőnek tartanak, azonban nem biztos, hogy ez a legjobb választás.
A Hermés számai kifejezetten impozánsra sikerültek, a nettó profit 10 százalékkal haladta meg a várakozásokat, míg az értékesítés az árfolyamhatással megszűrve is 15 százalék feletti bővülést hozott (az ázsiai piacon 25 százalék felett). Árfolyamoldalról vizsgálva azonban a részvény drágulásának motorja korántsem a fundamentumokban keresendő. A meglehetősen alacsony közkézhányad mellett kifejezetten erős tulajdonosi körrel rendelkezik a cég, a 33 feletti P/E-re, a tízszeres könyvértékre és a 23 feletti EV/EBITDA szintre pedig nehéz épeszű magyarázatot adni. Az elemzői ajánlás egyöntetűen eladás.
Napi grafikonok
